持貨能力決定你的回報

　　早前一篇文章討論過有關虛擬貨幣掘礦情況，其中指出掘礦存在不少問題，尤其掘礦機的運算能力下降是重點之一，若要掘礦一直保存有好回報，唯有希望相對應的虛擬貨幣價格大升，可抵銷產量的損失，若這成立，不如直接買入虛擬貨幣更簡單吧。

　

　　Bitcoin面世十多年，當時簡單買入並持有至今，回報何止萬倍，實在不用搞掘礦如此麻煩。然而，此操作說來容易，但其實有一個非常關鍵的因素需要注意，正是長時間的持貨能力。

　

　　Bitcoin價格不止一次大跌，歷史總在不斷重複著。還記得兩年前Bitcoin也出現了一輪暴瀉期，當時一樣「夾死」了很多人，不少散戶高位買入並於大跌後沽出手中Bitcoin。其實，若那些人當時守得住，至今帳面一定有賺。因此，值得研究一個命題，如何長時間持有大家心目中的資產。

　

(iStock)

　

　　意識上你需要長時間持有資產，不被大升大跌市嚇倒，首要需對該資產有一定信念。雖然我本身並不算熟識Bitcoin，但也想拿它作個例子。幾毛錢一個Bitcoin，升了數千倍至數百美元一顆，可能一個年青人帳面已獲利八位數字，他會想甚麼呢？

　

　　既然已獲利甚豐，正所謂「有食唔食，罪大惡極」，你在想：「若往後跌回幾毛錢的話，豈不是很可惜嗎？不套現的話，只是紙上富貴吧。」因此，或許早已於數百美元一顆時沽出套現，鎖定利潤。此投資已經非常厲害，可惜這將會錯失往後超過100倍的回報。

　

　　若對Bitcoin沒有甚麼信念的話，看見如此回報，沽出套現不足為奇。若要有超長遠的持貨能力，一定要對Bitcoin有一個非一般的信念，對其內在價值有強烈看法。例如今天數萬美元一顆Bitcoin，你有相關財務知識深信它值30萬美元，甚至50萬美元，該信念才能讓你不會輕易於數百或數萬美元時沽出手中Bitcoin。

　

　　買賣Bitcoin，認識與信念是長期持貨的原動力。然而，一些技術問題也會令投資者難以長期持貨。例如，以掘礦作為投資運作方式，也有持貨問題，因為掘礦機的性能隨時間而下降，變相就好似有時間值或「打靶值」的衍生工具。即使把Bitcoin當成資產般持有，但每次都類似買牛熊證般入市，今天幣災大跌，技術上不容許你去等待黎明到來。

　

　　再進一步，有些更進取的投資者可能利用槓桿操作，孖展計算市價，若資產價格大跌，因槓桿而沒頂，亦未能待幣價回升之時。因此，錯誤運用投資操作亦會影響持貨能力。複利率的威力超強，長遠看好一些資產，長期持有能得到極可觀回報，但如何保持持貨能力呢？值得深思。

 

 

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