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<?xml-stylesheet type="text/xsl" media="screen" href="/rss/rss.xsl"?><rss version="2.0"><channel><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></description><language>zh-HK</language><copyright>Copyright (c) 2026 ETNet Inc. All rights reserved.</copyright><lastBuildDate>Tue, 25 Aug 2026 02:32:49 +0800</lastBuildDate><ttl>5</ttl><image><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[image description]]></description><url><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/common/images/etnet_toplogo.png]]></url><width>144</width><height>31</height></image><item><title><![CDATA[《師傅教路－黃瑋傑》中國心連心化肥上半年業績料大幅增長，持續擴大產能與市場規模]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824879]]></link><description><![CDATA[《師傅教路》中國心連心化肥（０１８６６）主要從事研發、生產與買賣尿素、複合肥、甲
醇、液氨、三聚氰胺、二甲基甲酰胺（ＤＭＦ）及聚甲醛等相關差異化產品。集團將於８月２８
日（本周五）公布截至２０２６年６月３０日止上半年度業績，而早前已發出了盈喜，預計期內
實現淨利潤約１１﹒５億元至１２﹒３億元人民幣，同比增長５２％至６２％；股東應佔淨利潤
區間預計約８﹒５億元至９﹒２億元人民幣，同比增長４２]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 18:36:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《港是港非－李慕飛》香港長遠應考慮大規模引進國際化人才]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824117]]></link><description><![CDATA[《港是港非》香港的人口政策正處於一個關鍵的轉折點。雖然近期在各項輸入人才計劃的帶
動下，香港整體人口數字看似有所回升，但這表象掩蓋了本地出生率持續下跌的結構性隱憂。過
去一年，香港的新生嬰兒數目已經跌穿三萬大關，比１０年前大幅減少了一半。這種依賴外來人
口而本地自然增長乏力的狀態，長遠而言無法支撐香港的社會與經濟發展。因此，重新制訂一套
全面且切合實際的人口政策已經刻不容緩。

為了鼓]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 12:51:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《匯海威言－毛偉廉》美國救債市成效不彰，本周緊盯央行年會、美國PCE及GDP]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824883]]></link><description><![CDATA[《匯海威言》上周美國財政部宣布擴大長債回購規模一倍，消息公布後，３０年期美債息率
一度大跌約９個基點，惟僅維持一天便告逆轉，至上周五（２１日），３０年期債息回升至
５﹒２７６％，１０年期亦反彈至４﹒７３６％，幾乎完全收復此前跌幅。干預債市未見效，債
息居高不下，市場憂慮升溫，推動金價上周五高收在４６０４美元，全周累漲近２２２美元。市
場普遍認為，在美國國債總額突破４０萬億美元、財政赤字持續]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 12:27:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《嘉觀點－麥嘉嘉》阿里雲高增長，CapEx未見頂再配股800億，業績後點部署？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824704]]></link><description><![CDATA[《嘉觀點》阿里巴巴（０９９８８）最新一季業績呈現典型的「收入勝預期、盈利遜預期」
矛盾：收入２６８９﹒５億元（人民幣．下同），按年升９％，略高於市場預期；經調整淨利潤
２０７﹒２億元，則按年跌３８％；股東應佔盈利更暴跌７６％至１０４﹒４億元。業績公布後
，阿里ＡＤＲ一度急挫近５％，反映投資者對盈利失望的即時反應。業績後，公司再宣布以每股
１１２﹒７０港元配售７﹒１億股新股，在港股市場集資約]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:44:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《星級輪證－鍾宛婷》恒指急跌好友博反彈，阿里配股好倉趁跌吸納]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824150]]></link><description><![CDATA[《星級輪證》美股反彈，惟美債息及油價仍處高位，外圍資金取態未算進取。港股方面，恒
指由上周五（２１日）約２６０００點回落至今早（２４日）約２５５００點，主要受阿里巴巴
（０９９８８）配股消息，拖累科技股急挫。恒指急跌約５００點後轉入整固，輪證資金流反而
顯示好友有低吸部署。

恒指牛證今早錄得資金流入，而恒指熊證則見資金流出，反映部分淡倉趁跌市先行獲利，好
友則嘗試在２５５００附近部署]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《娥姐錦囊－張賽娥》美財政部擴大買債確實「越位」，中國隨時「反CUP」也是可能]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082447]]></link><description><![CDATA[《娥姐錦囊》美國財政部於８月１９日宣布回購國債，外界猜測，財政部的操作是鑑於近期
美國長債債息大幅攀升有關，其中十年期國債息率曾升到４﹒７５％，３０年期更到過
５﹒３３％，而市場一向覺得十年國債息率升穿５％的話，是一個心理關口，對於美國企業債或
者房貸息率都是一個參考的「標竿」，亦會對聯儲局出新債都有一定影響，因此局方可能認為去
壓低息率是有必要的。

美國特朗普政府快速應對市場，是他]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 11:00:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《陶冬天下－陶冬》貝森特干預行動失敗了，然後呢？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824905]]></link><description><![CDATA[《陶冬天下》美國財長貝森特在他的整個金融職業生涯中，在和當局的「官與賊」博弈時一
直扮演著「賊」的角色，這次他扮演了「官」，不過「官與賊」遊戲的結局卻沒有改變，「賊」
贏了，市場贏了。貝森特領導的財政部，出人意料地干預了國債市場，債價應聲大漲，但利好作
用僅維持了一天，債券收益率兩天後就基本打回原形，１０年期國債收益率更創下２００７年以
來新高，量化寬鬆所帶來的低資金成本徹底消失了。
]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:56:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《比拼華爾街－溫傑》債息主導美股，沃爾瑪股價大跌（有片）]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824706]]></link><description><![CDATA[《比拼華爾街》上周美股表現受債息所主導，走勢反覆。上周三（１９日）指數因國債債息
急跌而向好，上周四（２０日）則隨著債息轉跌為升而受壓，最終上周五（２１日）投資者回復
冷靜，帶動三大指數反彈。以上周五單日計，道指升１％，標指及納指均高收０﹒４％；費城半
導體指數則下跌０﹒５％。ＥＰＦＲＧｌｏｂａｌ的最新數據顯示，截至８月１９日當周，高
達近２９０億美元流入美股基金，創３周新高。

＊財]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《宏觀脈動－吳永強》債息高牆難拆，美元暫失長端利率護航]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082432]]></link><description><![CDATA[《宏觀脈動》截至８月２１日，美國３０年國債收益率連續３４個交易日高於５％水平，在
８月１８日更升抵５﹒３４％水平，創超過１９年新高。長端債息率飆升，引起美國政府的憂慮
，美國財政部在上周三宣布提高長期國債回購操作規模至少一倍，為長債市場提供更多流動性，
客觀的事實便是壓低長端利率。

美國３０年國債收益率在７月７日已經衝破５％，但美國財政部未有選擇在８月５日舉行的
再融資會議（ＱＲＡ）]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 10:15:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《窩輪豪情－梁業豪》現或只處１－（２）－ｂ－ｂ浪下跌過程中]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082427]]></link><description><![CDATA[《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為地產建築業、能源業與原材料業。
此外，於筆者監察的１５０隻證券中，短線投機價值最高的證券現為ＳＰＤＲ金（０２８４０）
、中信股份（００２６７）與紫金黃金國際（０２２５９），可用作買入其相關認購權證或牛證
圖利時的參考。至於用作買入相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選阿里巴巴
（０９９８８）、美團（０３６９０）與快手（０１０２４]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:55:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《套期保值－蕭猷華》美國財政部回購長債，只是在吃止痛藥]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824149]]></link><description><![CDATA[《套期保值》近期，美國３０年期國債息率升破５﹒３％，創下２００７年以來新高，１０
年期亦升穿４﹒７２％；與此同時，德國、法國、日本的長債息率相繼創下多年甚至歷史高位，
反映此輪國債拋售已非單一市場現象，而是全球的系統性震盪。

債息何以居高不下？原因錯綜複雜。一方面，中東緊張局勢遲遲未解，能源供應中斷風險揮
之不去，油價反彈直接加劇通脹憂慮，市場對「利率長期偏緊」的預期持續升溫。另一方面]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:50:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《真知灼見－溫灼培》美加貿談破裂，惟加元僅有限度回落]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082462]]></link><description><![CDATA[《真知灼見》美國與加拿大的貿易談判上周五（２１日）破裂，美國上周六（２２日）隨即
宣布對涉及約２００億美元的加拿大商品加徵５０％關稅，而加拿大亦宣布對一系列美國進口商
品徵收關稅，並將於９月８日生效。

就今早（２４日）亞洲市場所見，加元變化不大，約在１﹒３８兌１美元徘徊，較上周五談
判尚未宣布破裂前僅見有限度回落。出現這情況，相信主要有兩個原因。首先，今次美國對加拿
大加徵關稅的商品]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:45:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《投資心得－潘鐵珊》範式智能全棧AI領跑者，上半年業績印證戰略升級成功]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082473]]></link><description><![CDATA[《投資心得》在人工智慧產業從「技術驗證」邁向「規模落地」的關鍵轉折期，範式智能
（０６６８２）以２０２６年上半年亮眼的財務表現，確立了其作為企業級ＡＩ服務頭部廠商的
市場地位。根據最新業績報告，公司上半年總收入達３７﹒６５億元（人民幣．下同），年增率
４３﹒４％，並成功實現歸母淨利潤１﹒１９億元，正式告別虧損周期，標誌著其戰略升級後獨
特的「平台＋ＡＰＩ＋智能體」商業模式已獲得市場強力驗證]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《運籌帷幄－梁業豪》恒指短期重要支持位２５６３２]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082412]]></link><description><![CDATA[《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為２５％和５０％，局勢
則分別屬於顯著向好和向淡。美國與加拿大爆發新一輪關稅戰，加上中美貿易關係有跡象再度轉
差，為本周環球宏觀經濟與金融市場蒙上陰影，全球通脹預期上升，供應鏈亦或會受到干擾。對
港股的影響方面，料下跌動力會因全球市場避險情緒被推高而增強。另一方面，隨著中美貿易摩
擦再度升溫，市場對中國於科技發展上被封鎖和非關稅壁壘]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824114]]></link><description><![CDATA[《牛熊志選》油價及長債息走高，拖累美股由高位回吐，納指１００失守３００００點關口
並回落至２９２００點附近。港股方面，恒指於２５３００點附近獲買盤承接，受科技股回暖帶
動，上周五（２１日）收市重上２６０００點關口。技術上，大市重新企穩１０天及２０天線，
短線走勢進一步改善，料於２５５００至２６５００點區間整固。恒指牛熊證資金流情況，截至
周四（２０日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約５５]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《政政經經－石鏡泉》美國財長救得了美債嗎？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360824908]]></link><description><![CDATA[《政政經經》美國財政部於２０２６年８月１９日宣布擴大長期名義國債回購規模，將單次
回購１０年至３０年期國債額，由２０億美元提高至少４０億美元，９月９日生效。

消息公布後，３０年期美債收益率明顯回落美債救得了？

先看看為何美債需要被救。

－美國國債總額於２０２６年８月１９日正式突破４０萬億美元；

－折合每美國公民（話之你是剛出生嬰兒）要孭１１９７８２美元的國債；

－１]]></description><pubDate>Mon, 24 Aug 2026 08:10:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《縱橫台股－朱晏民》ＡＩ產業要真正變現，落地應用才是決勝關鍵]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36082172]]></link><description><![CDATA[《縱橫台股》過去三年，全球資本市場談ＡＩ，焦點幾乎都放在基礎建設。從先進ＡＩ晶片
、先進製程、ＡＩ伺服器，到大型雲端服務供應商不斷增加資本開支，市場關注的是誰擁有更多
算力、誰興建數據中心的速度更快，以及誰能開發出更強大的ＡＩ模型。不過，隨著ＡＩ產業逐
步進入下一階段，市場關注的重點亦開始改變。決定ＡＩ最終能創造多少價值的，未必再是模型
有多大、數據中心有多少，而是ＡＩ能否真正走進企業的日]]></description><pubDate>Fri, 21 Aug 2026 18:22:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《與聯共策－鄒建雄》人工智能時代中演變的股票品質]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360821642]]></link><description><![CDATA[《與聯共策》優質投資一直根植於一個簡單的理念：隨著時間推移，只要能以合適的價格持
有，擁有具韌性的商業模式和可預測盈利模式的企業發行的股票，可在不同市場環境中表現良好
；而此類股票旨在抵禦市場波動，往往是長期防禦性股票策略中不可或缺的部分。

我們將品質定義為能夠產生超越資本成本、帶來長期回報的企業。在眾多行業中，那些能夠
有效運用資本的盈利企業往往擁有突出的優質商業模式，得以實現穩健增]]></description><pubDate>Fri, 21 Aug 2026 17:41:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《陶冬天下－陶冬》貝森特也發瘋]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360821801]]></link><description><![CDATA[《陶冬天下》「貝森特是一屋瘋孩子中的成年人」，一位美國著名投資者曾經如此評論特朗
普內閣和財長貝森特。可是如今，貝森特也瘋了起來。

美國政府負債在五個月裏淨增１萬億美元，總負債規模突破４０萬億。市場看不到特朗普政
府，顯現出任何控制財政支出的誠意，美國財政狀況在以肉眼可見的速度走向失控。同時，大型
ＡＩ公司的基礎設施建設已經不再是靠自身自由現金流可以搞定的了，Ｈｙｐｅｒ－
ｓｃａｌｅ]]></description><pubDate>Fri, 21 Aug 2026 14:21:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《拆局麒想－林嘉麒》AI產品連續多季錄增長，阿里巴巴燒錢燒得抵]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360821882]]></link><description><![CDATA[《拆局麒想》阿里巴巴（０９９８８）最新公布首季業績，歸母淨利潤大跌７６％，經營利
潤跌５７％，經營利潤率從１４％降至６％，經調整ＥＢＩＴＡ跌３０％，利潤率從１６％降至
１０％。奇怪是隔晚美股升１﹒２６％。同是中資科技股，騰訊（００７００）、百度
（０９８８８），短期利潤被巨額ＡＩ投入狠狠打殘，而阿里同樣，期內非ＧＡＡＰ淨利潤同比
跌３８％，自由現金流淨流出高達四百幾億，有血流未止的情況。但]]></description><pubDate>Fri, 21 Aug 2026 13:43:00 +0800</pubDate></item></channel></rss>  

