匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲在記者會上表示，對中國股票和中國美元債券保持中性觀點，將密切跟進監管收緊方面的政策發展情況，預期中國即將召開的中央經濟工作會議將制定政策基調，聚焦2022年維持經濟增長企穩。因此，預計未來數月中國將會推出更多具針對性的政策寬鬆措施，包括降低存款準備金率，以提振內需和支持中小企業。

 

 

　　她續指，政府有可能推出高達2萬億人民幣的科技革新和綠色投資刺激計劃，規模相當於國內生產總值的2%，可望支持2022年國內生產總值增長5.6%，預測恒生指數將於2022年底反彈至28030點，而恒生國企指數將恢復至10270點。

 

料聯儲局本月開始加快退市

 

　　她續指，新冠變種病毒Omicron為全球供應鏈緊張帶來新的不確定性，增加了通脹回落時間可能推遲到2022年下半年的風險。預計聯儲局將從12月開始加快退市步伐，加大每月購債規模的縮減速度，為2022年6月和9月的兩次加息鋪路，預期通脹將於2022年內放緩，預計聯儲局在2022年6月至2023年9月期間將加息四次。

 

　　她表示，該行將維持承險投資策略，對環球股票持偏高比重配置，並偏好美國、歐洲和亞洲股票。定息收益策略則聚焦尋找息差機會，偏高比重配置環球高收益債券、新興市場及亞洲美元債券。為應對周期中段市場波動上升，組合策略專注於環球多元資產配置，偏好優質資產，結構性增長贏家及另類投資。

 

　　她預計，2022年亞洲市場表現將保持穩健，自2013年的「退市恐慌」以來，亞洲經濟體的基本面大幅改善，即使聯儲局退市和加息步伐將會加快，由於亞洲區內大多數國家的通脹相對溫和，而且外部結餘強，與之前的美國緊縮周期相比，亞洲央行在貨幣政策正常化過程中將保持審慎，不會急於加息收緊銀根。亞洲區內受供應鏈中斷的影響較小，因此通脹壓力遠低於美國和歐洲，目前亞洲的平均核心通脹率仍保持在接近歷史低位的水平。

 

料明年人行不會加息 科網股波動持續至明年上半年

 

　　范卓雲表示，預期明年人行不會加息，但會進一步降準，將會出台更多寬鬆政策，明年上半年中港股市有望繼續觀望，以待監管方面有更多明朗化的進展，以評估相關風險。

 

　　對於中概股退市風險，她表示，由於市場關注相關股份的不明朗因素，最近不少平台經濟及科網龍頭股大幅波動，相信有關波動將持續至明年上半年，亦指相關的情況仍在發展中，其退市的具體部署仍然未知，美國機構投資者或就此進行避險。

 

　　最近有不少中資股份受到監管風險影響，她指出，明年當監管周期更成熟時，市場將會作重新評估，又指中資科技股的不明朗因素，部分是圍繞著其社會責任，如「反壟斷」以保障消費者權益，要評估每間公司應對監管風險的能力。

 

　　她表示，預期美元將持續強勢，加息有利美元，而該行預期人行因不會加息，料人民幣匯率將於明年底達6.55水平。

 

關注半導體、電動汽車及高科技材料領域投資機會

 

　　匯豐環球私人銀行及財富管理北亞投資總監何偉華表示，近日召開的中共政治局會議重申製造業升級和科技創新是國家政策的優先事項，內地創新產業，高科技硬體和關鍵技術的行業領導者將直接受益，同時關注日本、韓國和台灣在半導體、電子、機械、電動汽車和高科技材料領域的投資機會。在東南亞方面，數碼經濟將會繼續快速擴張，當地製造業也將受益於自動化廣泛採用。

 

　　他表示，在政策大力支持和消費者偏好變化的支持下，新能源汽車在中國的滲透率將持續上升，預計2021至2023年新能源汽車年增長將分別達到117%、37%和28%。隨著可再生能源的迅速發展，中國需要大力投資儲能容量、智慧電網以及作為清潔能源的氫能。

 

撰文：經濟通採訪組