2022-10-24
【專訪】陶冬:卓慧思鬧劇 本質是宏觀政策相克(有片)
高呼「Fighter(鬥士)」的英揆卓慧思,最終淪爲英國政壇逾300年來最「短命」首相,瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時就指,英國在過去幾周發生的事情,本質上就是緊縮的貨幣政策和擴張的財政政策衝突、相克的後果。同時也證明市場不允許執政當局肆意踐踏可持續的財政理財原則,算是資金對現代貨幣理論的一次強力反擊。
他表示,這個場景不僅發生在英國,也發生在其他國家。全球央行都在加息,貨幣政策動作巨大,但是政府的政策思維卻沒有跟上,財政政策仍在擴張中。一個緊縮、一個擴張,不僅政策效果相互抵銷,甚至可能發展成金融風險、市場動盪。
由於央行加息進入了深水區,市場對利率走勢十分敏感,出現資金意料之外的消息,市場馬上就拋售。這種情況恐怕會在各國一次次上演,核心邏輯是流動性已經不那麼寬裕了,資金成本上升太快,這時候再有政策意外市場波動就會很大。
他強調,2008年以來,多數國家的央行推出了兩輪規模巨大的量化寬鬆政策,流動性之大、資金成本之低都令人乍舌。同時,這一代政治人物,都不願意接受經濟下行周期,千方百計通過財政政策來填平經濟的谷底。「事件顯示,為政者必須明白,無論貨幣政策還是財政政策,其實都有極限,違反經濟規律會有嚴重後果。」