大摩發表研究報告指出，根據IDC數據，聯想集團(00992)於2026年第一季度出貨1650萬部個人電腦，按季下跌15%，但按年增長9%。

　　數字雖較大摩預期為低，但較市場預測為高。該行認為，優於大市預期主要是由於市場持續提前採購，以應對關稅及記憶體價格上漲的擔憂，以及企業Windows 11更新需求。

　　不過，大摩仍對個人電腦市場保持謹慎態度，主要是由於個人電腦原始設備製造商在記憶體供應短缺的情況下提高價格，將影響終端需求和供應商利潤率，但影響可能要到2026年下半年才會顯現，而2026年上半年市場仍會持續提前採購。

　　在個人電腦原始設備製造商/設計製造商中，大摩偏好聯想，因其商用個人電腦佔比較高，且手頭記憶體庫存較多，達7至8個月，而同業約為3個月。記憶體價格上漲的影響可能要到2026年第二季才會對聯想集團產生影響，屆時其低成本記憶體庫存可能會耗盡。

　　大摩維持聯想「大市同步」評級，目標價9.8元。

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《經濟通通訊社10日專訊》

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