花旗發表研究報告指出，阿里(09988)截至今年3月底止第四財季業績好壞參半，但人工智能業務錄爆發式增長，AI相關雲端收入連續第11個季度錄得三位數增幅，目前佔外部雲端收入30%。

　　花旗維持阿里「買入」評級，港股目標價由204港元上調至207港元，增幅1.5%。美股目標價亦由205美元升至208美元。

　　報告指出，阿里模型即服務(MaaS)年度經常性收入已達80億元人民幣，預計6月季度將超過100億元人民幣，主要受惠於企業轉向使用先進AI代理人，令符元使用量增長10倍。管理層預期AI相關收入將在一年內佔外部雲端收入超過50%，屆時AI將成為阿里雲收入增長的主要引擎。

　　花旗表示，雖然AI技術投資對利潤造成壓力，但管理層認為這是刻意策略，旨在把握巨大機遇。管理層強調公司擁有強勁資產負債表和來自核心商務業務的現金流產生能力，特別是即時零售虧損進一步收窄，國際數字商業集團(AIDC)接近盈利。

　　花旗將阿里2027財年收入、調整後淨利潤預測調整分別下調0.7%、上調3.6%至1.109萬億元人民幣、1190億元人民幣；2028財年收入、調整後淨利潤預測調整分別下調0.6%、上調3.4%至1.242萬億元人民幣、1640億元人民幣。該行亦因此上調公司目標價。

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《經濟通通訊社14日專訊》

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