美銀發表研究報告指出，據《金融時報》6月2日報道，騰訊(00700)正接近推出微信內嵌AI代理功能，公司正在測試AI支援功能的原型，幫助用戶在微信內完成任務。根據媒體報道，騰訊計劃最快本月開始合規程序，並向小群體外部用戶推出，然後進行分階段推廣，但尚未確認公開發布日期。用戶將能夠通過在微信主屏幕向右滑動進入AI代理聊天框，並輸入指令讓代理自動接入微信小程序生態系統。

　　美銀認為微信代理的推出應支持股票的潛在重新評級，因為敍事轉向「騰訊能夠做好AI應用」。這也應該減少投資者對字節跳動領先的獨立AI聊天機器人應用日活躍用戶的關注。微信代理的公開推出將需要大量計算能力，支持騰訊在2026至2028年資本支出的上升空間。微信代理可能帶來更高的代幣成本，但騰訊的核心業務定位良好，因為廣告和遊戲業務仍未充分變現。

　　推出時間表也取決於小程序與代理的合作夥伴關係。美銀注意到美團宣布計劃將其AI代理連接到騰訊的AI代理。從時間線來看，美銀繼續預期微信代理將通過多輪測試版逐步擴展推出，最早在2026年第四季度進行全面公開測試。長期而言，美銀相信騰訊可能會推動AI推理從雲端轉向邊緣計算，以獲得更好的上下文和隱私管理，並降低代幣消耗成本。

　　美銀認為蘋果(US.AAPL)在WWDC（6月8至12日）期間的潛在AI功能升級應該作為騰訊消費者AI策略的參考和催化劑。在第一季度業績後，美銀與管理層的討論使其認為騰訊在AI模型、計算能力和應用方面採取了更積極的方法。

　　美銀基於分部估值法給予騰訊目標價780元，維持「買入」評級，騰訊仍是其在中國互聯網板塊的首選股票。

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《經濟通通訊社3日專訊》

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