《博策四方》香港交易所于11月28日推出恒生生物科技指数期货，为市场提供全新风险管理工具，并进一步完善香港生物科技相关产品组合。这不仅是一项产品创新，更是香港迈向全球生物科技枢纽的重要一步。
　
*全球第二大生物科技IPO集资中心*
　
　　自2018年香港交易所引入《主板上市规则》第18A章，允许未有收入的生物科技公司上市后，香港迅速跃升成为全球领先的生物科技集资平台之一，持续吸引涵盖免疫肿瘤学、人工智能驱动药物研发、新一代疫苗等前沿领域的创新企业。截至2025年11月底，共有80家公司透过18A章上市。
　
　　生物科技板块的增长动力源于政策支持。生物科技是中国「十四五」规划的战略重点，生物经济更被视为高质量发展的重要引擎。内地企业积极走向国际，与全球药企建立合作，并越来越多利用香港资本市场筹集资金以扩展海外业务。
　
*高增长行业的投资机遇*
　
　　香港生物科技上市潮为更广泛的产品生态奠定基础，现已涵盖股票、ETF及结构性产品。这些产品可让投资者更便捷地捕捉行业的亮丽表现：恒生生物科技指数追踪30家在港上市的领先生物科技公司，截至11月底，该指数升幅达82%，远胜恒生指数(+29%)及恒生国企指数(+25%)。推动强劲表现的因素包括：中国的全球药物研发领导者地位、本土生物科技企业创下海外授权交易纪录，并出售自主研发药物的国际权利等。这些企业凭藉快速研发周期及较低成本，成功在全球市场竞争。
　
*把握机遇，管理波动*
　
　　生物科技上市为相关产品发展提供稳固基础。截至2025年第三季，共有6只ETF追踪恒生生物科技指数（4只于内地上市、2只于香港上市），总资产管理规模达110亿港元。与生物科技股票挂鈎的结构性产品亦快速增长，由2025年1月的132只增至11月的485只。
　
　　然而，生物科技板块波动性高，股价常受临床试验结果、监管决策及市场情绪影响。恒生生物科技指数的年化波幅约41%，高于恒指的24%（以截至2025年11月30日的过去12个月每日回报计算）。这凸显了市场对有效风险管理工具的需求。香港交易所推出恒生生物科技指数期货，正是为市场提供新选择，帮助管理此板块的特定风险。
　
　　新推出的期货合约针对中国生物科技板块提供精准的风险管理工具，并补充现有的股票及ETF产品。由于生物科技板块表现独特，与恒指及国企指数的相关性较低，故可更有效地为寻求主题投资的投资者分散风险。
　
　　香港生物科技生态圈正在迅速演进。如欲了解更多，请浏览香港交易所生物科技专页：https://www.hkex.com.hk/Join-Our-Market/Biotech?sc_lang=zh-HK
　
《香港交易所证券产品发展主管　罗博仁》
　
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