港股 | 國策淘金 | 政府工作報告新組合拳盼穩信心 專家睇好三板塊

05/03/2025

  十四屆全國人大三次會議今日上午開幕,國務院總理李強作政府工作報告,強調今年要突出重點、把握關鍵,並將「大力提振消費、提高投資效益,全方位擴大國內需求」擺在今年政府工作任務首位。政府工作報告內容涉及眾多方面,包括房地產、消費、基建、貨幣政策、財政政策等,相關板塊走強帶動恒指今日反覆向上,上試23636點,收市仍見23594,升652點或2.8%,主板成交近2587億元。

 

政府工作報告新組合拳盼穩信心,專家睇好三板塊

(Shuttlestock圖片)

 

  內銀板塊跑出,中行(03988)全日升2.7%,報4.53元,工行(01398)全日升2.6%,報5.62元,建行(00939)全日升2.3%,報6.78元;基建股亦向上,中建材(03323)全日升7.8%,報4.3元,海螺水泥(00914)全日升6.6%,報22.75元,華潤建材科技(01313)全日升6.5%,報1.63元;內需板塊走強,海底撈(06862)全日升3.6%,報16.56元,農夫山泉(09633)全日升3.3%,報36.35元,蒙牛乳業(02319)全日升3.1%,報18.56元。

 

張智威:政府全方位課金顯示救市決心

 

  信誠證券聯席董事張智威向《經濟通通訊社》表示,是次政府工作報告涉及的內容相當全面,無論是實施適度寬鬆的貨幣政策、適時降準降息,亦或是提高赤字率、加大政府債務規模,都顯示了政府大力救經濟的決心,希望能穩住市場信心。他指出,是次內地政府資金投放的力度較去年全面提高,諸如超長期特別國債達1.3萬億元人民幣,地方政府專項債達4.4萬億元人民幣等,政府是「全方位」地課金。

 

  胤源世創家族辦公室(香港)第一副總裁黃偉豪則認為,是次政府工作報告的內容沒有太多的驚喜,GDP增長目標為5%、赤字率擬按4%安排、居民消費價格漲幅2%的數值在市場的預期之內,比較有亮點的還是針對金融、消費、內房相關的超長期國債。

 

救內房措施從一手房向二手房延伸

 

  張智威表示,從政府工作報告指引的大方向來看,內房板塊及內銀板塊將極大受惠於政策支持。政府工作報告提出,持續用力推動房地產市場止跌回穩;加力實施城中村和危舊房改造;推進收購存量商品房;繼續做好保交房工作。他指出,是次政府工作報告特別提到「推進收購存量房」,反映中央政府的救內房措施從一手房向二手房延伸,同時,政府也提高了用於救內房的債券金額,反映政府正積極化解內房的債務危機。從銷售數據來看,張智威表示,內房似乎已有見底回穩跡象,例如2月份廣州新房成交量激增六成,預計未來房市將呈向好勢頭。對於內房板塊,他推薦中海外(00688),14元買入,上望16.3元;華潤置地(01109)可於24.3元買入,上望27.5元。

 

五千億人幣補充內銀資本

 

  至於內銀板塊,張智威表示,政府工作報告提到擬發行五千億元人民幣特別國債,支持國有大型商業銀行補充資本,料造好內銀。他建議投資者留意建行(00939),買入價6.5元,目標價7元。黃偉豪亦認同,內銀板塊將受惠於政策。他指出,內銀板塊本身股值吸引、股息率高,適合中長線持有等收息。投資者可以留意建行、工行(01398),但難以給買入價和目標價。建議投資者分注買入,第一注現價買入,第二注等股價回落5%至8%買入。

 

政府工作報告新組合拳盼穩信心,專家睇好三板塊

(Shuttlestock圖片)

 

  值得注意的是,政府工作報告中亦提到「適時降準降息」,或導致內銀淨息差收窄,進而使內銀承壓。對此,黃偉豪表示,消息對內銀確實有負面影響,但目前市場消化偏正面。原因是預期人行降息幅度不會太激進,而且降息一定程度上有利於增加貸款量,可用貸款量增加彌補淨息差收窄。

 

解決內捲將中長線造好內需板塊

 

  此外,黃偉豪提到內需板塊將明顯受惠於中央政府的宏觀方向。政府工作報告明確,實施提振消費專項行動;多渠道促進居民增收,推動中低收入群體增收減負;創新和豐富消費場景,加快數字、綠色、智能等新型消費發展;落實和優化休假制度,釋放文化、旅遊、體育等消費潛力。焦點政策落在超長期特別國債3000億元人民幣支持消費品以舊換新,較去年規模翻了一番。

 

  黃偉豪指出,除了常見的提振內需政策,是次政府工作報告特別提到整治「內捲式」競爭,他預期,解決企業內捲問題將對內需板塊有實質利好,中長線看好內需板塊。他指出,從估值方面看,內需板塊的估值普遍處於過去五年的均值之下,潛在升幅大,短線可以炒作兩會相關的利好消息,中長線亦可以期待政策落地效果,建議投資者可留意安踏(02020),目標價110元上方;海底撈(06862),目標價20元上方。

 

撰文:經濟通通訊社記者汪澤妍

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