2019-02-11

A股黃曆

　　人間有通勝，農間有節氣，都是忠告個人、農夫按時按節順天時去做事，以收事半功倍之效。那麼A股市場又有甚麼可跟從，以求蝕少賺多？有，是《上海證券報》所登的一篇「黃曆」。

　　《上海證券報》於今年2月4日，刊登了篇有關A股黃曆的文章，是搜集了眾多證券行對N年來A股周期表現所列出來的一個在不同月份、不同板塊的A股表現，筆者在此截載此文要義，大家收好，當月曆，擺案頭，每個月看一次，看當月該買哪個板塊，以求蝕少多賺。

上證2月跌全年必跌

　　「儘管A股每年每月的行情肯定會有所差別，但是有些特定的行情每年每月卻會固定上演，這就是A股的日曆效應。

　　日曆效應是指金融市場與日期相聯繫的非正常收益，主要包括季節效應、月份效應、星期效應和假日效應。

　　2月︰小盤股佔優

　　化工、鋼鐵、電子、紡織服裝、公用事業、汽車、機械裝備

　　長江證券策略團隊統計2000年以來的市場表現，2月份獲得正收益的概率較為顯著，且小盤股通常表現更為出色。

　　除了2月股指上漲概率較大以外，國信策略指出，A股市場中還存在著更有意思的現象︰上證綜指2月如果下跌，全年必然下跌。2000年以來一共出現過5次2月份下跌，分別是︰2001年、2008年、2013年、2016年和2018年。

　　從行業看，2月份獲得正收益概率接近90%的行業有化工、鋼鐵、電子、紡織服裝、公用事業、汽車、機械裝備。這與春節期間消費方向以及春節後旺季開工需求基本上是相符的。

　　5至6月︰宜空倉

　　食品飲料或為避風港

　　『五窮六絕七翻身』。安信策略統計顯示，2008年至2018年，5月、6月及7月的上漲概率分別大約為60%、40%及60%，平均收益分別為-0.8%、-4.3%和1.7%。可以看到6月份往往出現大跌行情，這一期間，食品飲料板塊成為避風港。

　　海通證券荀玉根同樣指出，食品、醫藥等消費類行業『Sell in May』效應表現最弱。

　　值得注意的是，全球金融市場確實存在『Sell in May』效應。美股市場中有一句流行的諺語︰Sell in May and go away？意思是說，投資者如果在5月至10月空倉，11月至次年4月持有股票，會獲得更好的收益。不過，荀玉根指出，海外市場的『Sell in May』效應源於假期、季節等因素對情緒的干擾，而A股出現『Sell in May』行情主要跟我國每年的政策周期有關。

金融家電股 12月當旺

　　10至11月︰股指大概率走強

　　歷年來，A股多有『紅十月』效應。『紅十月』並不僅限於10月的上漲，往往能延續到11月。