2013-07-26
鐵路基建再起動,中交建相對落後
上周五(19日)美股創新高但A股下跌,港股牛皮,收報21362點,微升17點。本周一(22日)A股結束三連跌,但人民銀行取消貸款利率下限令內銀股受壓,恆指收報21416點,微升54點。本周二(23日)市場估計人行會下調存款準備金率,恆指收21915點,大升498點。本周三(24日)匯豐中國製造業PMI初值數據7月跌至47.7,創11個月來新低,港股初段隨A股下跌,其後追隨歐洲股市回升,恆指收21968點,升53點。本周四(25日)中證監對上市公司大額再融資開綠燈,A股下跌,恆指收報21900點,跌67點。
美國退市憂慮獲得紓緩,國內李克強總理提出要保持經濟增長率7.5%的下限和7%的底線,消除了市場疑慮。促進基建和增加內需應是未來經濟政策。國務院24日公布三項穩增長政策,其中即有「全面開放鐵路建設市場,優先建設中西部和貧困地區的鐵路及相關設施」的决定,內地鐵路總公司亦公布已獲得批准發行200億元人民幣的債項,用作為發展鐵路客運建設項目的首批資金,而項目的總金額為1500億元人民幣,這掃除了改革鐵路部會否影響內地鐵路投資的憂慮。
鐵路股及鐵路基建股受到去年貪污事件影響而受壓,相信在新的鐵路工程招標後,未來幾年將會有較為穩定的盈利增長。而三隻鐵路基建股當中,中國鐵建(01186)和中國中鐵(00390)已被大幅炒高,RSI亦顯示已嚴重超賣,如看好鐵路基建股,應以中國交通建設(01800)最可取。
中交建3月底公布了截至去年底止的全年業績,純利122.48億元(人民幣.下同),升4.1%,每股基本盈利0.77元,派末期息0.1847元。期內收入為2953.21億元,升0.4%,營業利潤191.89億元,升18.4%。它的市盈率為6.38倍,是三隻鐵路基建股當中最低PE的;周息率為3.75%,亦較其他兩隻鐵路基建股高。本周四收市價為6.1元。它是政策受惠股,在現今波動市況是較穩健投資。
筆者下周事忙,本欄將休息一周,8月9日再見,祝願大家身體健康。
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