2020-06-16

唔使到9月?

　　昨文(15日)「美國病夫」一文提出，「美股是否就此崩?可能還未夠時候，仍要發酵下，到今年9月後，就要認真留意，10月股災會否又現?」但昨午美股期貨跌千點，是否不用等到9月了?

　　不知，要看美儲局和白宮昨晚怎拆局。先看看為甚麼今年9、10月會有危機。

　　美國是消費大國，內部消費支撐逾78%的美國經濟，如消費不振，美國經濟必差。美國的上市公司，盈利來源分兩類，一類是靠美國國內市場，如快餐飲業、國內航空公司、運輸公司、房地產等，這類公司的收益受疫情和美國人就業情況所左右。另一類上市公司盈利，是靠國外市場支撐，如芯片股、手機股等。

　　這兩類盈利來源有異的公司，在美國指數的佔比是有異的，國外市場支撐盈利的股類在指數中佔比較重，亦是美股中具抗跌力的，但如環球經濟遲遲未能回醒，這些股最終表現也不濟。

　　至於以美國本土為盈利來源的美股在這大半年來，已呈弱勢，最具指標的是美國的租車公司Hertz要破產了，相信這是大部分經濟學家在一年前，估也不敢估的。

　　不過，上月的就業數據不是大好?密芝根消費者指數不也上升了?如從一個較大的角度看，這兩個「好」的數據是絕不好。

　　美國這半年來，減少了的職位近2006萬個，今月，美國有些州，重開經濟，自然有人會復工，故增加了200多萬個職位，不足為奇，但這是少了2006萬個職位後，回增200萬個，這好比有人跌了2006萬，但又執番200多萬，值得幾大的歡喜?

　　失業人既多，但又為甚麼消費者信心指數會升?美國有失業救濟，每周約400多美元，可領26周，特朗普為選票而要救美國人，每人每月有近600美元，領到7月，此即今時失業者，每月有逾2200美元收益，這是不用納稅的，約等同稅前(以40%稅計)3700美元/月，年入便是44400美元，是絕對的中等人家收入，不少未失業前收入4000美元/月，今時得到3700美元/月，而且是免稅的，你道能不對消費有信心?

　　但到今年7月，每月600美元的特朗普派錢沒有了(除非延期再派)，再到今年9月、10月，連那26個星期的失業救濟也完了，尚未有工的人，就會完全零收入，那時有甚麼消費了。

特不被提名　股市必然跌

　　今年美國大選日程以美國時間計基本上是:

　　(1)7月13至16日民主黨全國代表大會

　　(2)8月24至27日共和黨全國代表大會

　　(3)11月30日總統大選

　　假如共和黨在8月的代表大會陣前易帥，市場會怎反應?

　　共和黨支持特朗普，特朗普就會支持股市。如在8月時不再找特朗普出選，特朗普會怎辦?他可能一拍兩散，不支持股市了。

　　到11月，特朗普如不能勝出，民主黨人是不介意讓股市跌，因為愈跌得多，以後反彈亦較有底氣。

　　所以美股在8月27日後，一旦特朗普未被共和黨人提名，美股氣數可以沒有一半。而在這8月27日之前以及在8月27日之後，只要特朗普能被支持，則美儲局一定會被特朗普指示，全線去刺激就業。匯豐的環球固定收益研究主管，就講了:Fed To Maintain Stimulus Until Jobs Recover(美儲局會一直保持刺激至回復職立增長)。