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2015-12-23

都是聯繫匯率惹的禍?

  美國終於啟動了加息周期。美國聯邦儲備局在今年最後一次議息會議後公布,將聯邦基金利率的目標範圍由0-0.25%調高至0.25-0.5%,正式結束歷時9年的低息年代。

 

  不過,由於香港的資金仍然充裕,香港的銀行暫未跟隨。但正如我在早前的文章中提到,由於香港實施聯繫匯率,香港的利率走向必須跟隨美國,盡管幅度和速度未必需要亦步亦趨。

 

  上次我跟姊妹Sophia談到,香港過去幾年樓市急升,很大程度是跟我們實施聯繫匯率制度有關。無可否認,實施聯繫匯率制度的最大好處是保持港元匯價穩定,利好香港的出口和轉口業務,但實施聯滙卻令香港失去了貨幣政策的自主權,明知太低息會刺激投資者,甚至投機者借錢買樓的意慾。

 

  「Sophia,妳知道嗎?樓價急升,會進一步拉濶香港的貧富差距呢!」

 

  「妳的意思是?」

 

  「妳可以想像,有錢的人容易向銀行借錢買樓,但窮人會較困難,而買到樓就代表可以創富,這樣的循環就令香港的貧富差距愈拉愈濶呢!」

 

  「有道理!」

 

  「另外,妳有沒有想過,由於香港沒有自主的貨幣政策,過去幾年,香港應該更早便加息,但結果沒有做到,其實等於港元的匯價理論上被低估的,因為如果香港可以加息,匯價肯定會比現在強!」

 

  「嗯,同意,但匯價應該更強,背後的意義是甚麼呢?」

 

  「這幾年,港元兌人民幣不斷貶值,令到內地人來港消費愈來愈便宜,一方面對香港的消費市道當然有好處,但也造成很多中港之間很多怨氣。如果香港的匯率能夠有調節的機制,情況可能不會像現在一樣呢!」

 

  「啊,我沒有想到這個呢!妳這個推想也有道理!」

 

  「正是呀,因為內地人來港消費的成本較其他國家的人便宜,所以,某程度來說,中港矛盾可能也與聯繫匯率有關呢!」

 

 作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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