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2022-05-03

投資債券高風險?

  連續幾次談過基金之後,今日想轉個話題,那就是債券,因為本欄的欄目是基金和債券呢!

 

  各位,看到今日的標題,是否會感到有點奇怪?無他,因為在大部分人的認知當中,投資債券就代表保守,因為主要是賺息,何來高風險?

 

  十年多前,如果我說,港人對於債券的認識一定不多,我相信沒有人會反對,因為當時港人提起投資,就只識股票,債券根本未成氣候。也因此,當時可以給投資者,尤其是小投資者買的債券為數不多。即使有,入場門檻動輒都要幾百萬港幣,不是人人都可以負擔。

 

(iStock)

 

  但自從政府在2011年首次推出iBond,即通脹掛勾債券之後,情況開始有點改變。我認為,港人對債券投資的認識,也是由iBond開始的。到了2016年,政府首次推出,並以退休人士為主要對象的銀髮債券,簡稱銀債之後,有參與債券投資的港人數目又進一步增加。

 

  當然,最重要一點是,這些政府債券的入場費只是1萬大元,可以說是有身分證就有條件入場。

 

  而到了今年,政府又首次推出綠色零售債券(簡稱綠債)。不過,對投資者來說,綠債的條款跟iBond完全一樣,所以絕對值得參與。

 

  只不過,對政府來說,綠債集資所得,只會用於本地公共綠色項目融資或再融資,例如可再生能源、水及廢水管理、污染預防及管控等。

 

  在這裏不妨提一句,這批綠債本來是於今年3月1日開始認購的,但由於當時疫情嚴峻,故此押後至本月26日才開始認購,截止日期是5月6日。但這也好,因為發行額由原來的60億,增至150億,最高更可達200億,令到成功認購的機會增加了,因此,有興趣的朋友要把握機會了。

 

  回說今日的話題,即是投資債券為甚麼是高風險?我剛才提到的幾種債券,其實絕對是低風險,因為發行人就是香港政府。

 

  雖然今時今日的香港政府,為了疫情已經花去一大筆儲備,但我們的底子實在厚,現在花了的只是一小部分。而且,香港的經濟也是「彈力十足」的,即是說,只要疫情緩和,大家的生產和消費意慾便會重新湧現(投資意慾即使在疫情嚴峻時也很高)。換句話說,花掉的,我們很快便可以賺回來。

 

  結論就是,只要是政府發行的債券,風險都極低。當然,這也要看是哪個國家或地區的政府,因為即使大如一個國家,也有可能賴債的。

 

  但整體來說,為了理解債券的風險,大家可以先把所有債券分成政府發行的債券,以及企業發行的債券,前者的風險一般都十分低。而後者的風險就相對較高。

 

  我之所以用今日的標題,也是因為過去一年,大家在財經新聞中,經常會聽到中國恒大(03333)的債券有可能違約,又說她的債券價格大跌等等。

 

  是的,我今日標題指的《投資債券高風險》,正正就是指這些由企業發行的債券。

 

  我想先嚇一下大家,何謂高風險?其實,如果押錯注,其實可以Total Loss的。到底情況如何?下次再續。

 

 

 

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