《經濟通通訊社19日專訊》美銀發表研究報告指出，下調百度(09888)目標價，美股目標價由165美元下調至141美元；港股則由160港元降至137港元。投資評級重申「買入」。

　　美銀指出，百度第二季經營利潤優於預期，但雲端業務增長放緩及資本支出增加。該行預期集團提升雲端業務增長，續加大AI投入。該行預期，百度第三季收入按年基本持平，雲端業務增長較上季加快；利潤率受壓，但預計第四季會有所改善；第三季資本支出料按季下降。

　　該行預期，百度將積極擴張運算能力（主要用於雲端業務），並投資於自主研發AI模型和應用，因此預期公司利潤前景較不明朗。然而，該行預計公司將透過融資租賃、改善營運成本，以緩和利潤及現金流壓力。該行將2026至28年百度核心業務經調整後純利預期下調6%至15%，主因是廣告、AI投資力度減弱，並因此下調公司目標價。

　　不過，該行重申公司投資評級，認為估值極具吸引力，以及下半年將出現多項利好因素，分別包括雲端業務成長加速；ERNIE模型升級並有望重返頂級行列；年底前派發股息；雙重上市以及潛在資產分拆等憧憬。(rh)

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