周末期間，國際奧委會正忙著選舉2020年夏季奧運會的主辦城市，筆者認識的「中環人」大都認爲土耳其會勝出，因此筆者當時並沒有特別去留意賽果，反而是和這群「中環人」在友人家中觀看兩部珍藏老電影消磨時間，一部是上海1935年阮玲玉主演的默片《新女性》，另外一套是外籍人士拍攝香港上世紀30年代的紀錄式電影。

　　兩套影片均不經意釋放出濃烈上世紀30年代的舊社會情懷，不過，在「新女性」的電影裏，有幾幕相當前衛，依稀觀衆可以感受到上海已經率先成為現代化的大都會，而香港當時則洋溢著小城風貌，突顯了兩地社會發達程度存在差距，上海遙遙領先，與目前的情況大大不同。

　　時間是不會等人的，機會也是不會等人的。當年上海失去了時間，香港得到了機會。目前，上海看似重新奪回機會，能否成功爭取回發展的時間？港滬之間的對比重新回到那些年，就要看天時地利人和了。

　　看完兩套電影，得悉賽果，世界永遠是諷刺的，土耳其不單止沒有勝出，反而慘敗。無論國人是否希望日本再次獲得2020年夏季奧運會得主辦權，東京還是勝出了。一切來得突然，投資市場同樣也沒預料到這個意外的結果，但這結果卻意外地提振了區內的消費信心，也短暫刺激了區內資本市場的表現。

　　不過，奧運會效應近數十年一直無法認證，奧運會就像一場豪華婚宴，為了排場體面，為了感覺良好，費用一般也會超支，但經濟效益成疑，當新人拆開禮金信封和禮物包的時候，終於發現花大多錢去搞婚宴了，後悔莫及。

　　日本經濟並沒有從311地震中倒下，但也沒有明顯受益於災後重建計劃。這或許與「破窗謬誤」的理論有關，窗戶被打破了，然後再僱用玻璃工人來維修，表面上看似增加了消費，帶動了經濟活動。但深層次去看，並不能增加整體財富，因為市民們把錢花在了維修上，而不是其他地方。災後重建，並不能從根本上增加就業，提振經濟。

　　不過，日圓貶值，卻帶動了日本經濟的發展。同樣是貨幣貶值，新興市場在近月卻陷入災劫中，經常帳赤字持續擴大惡化，央行們更需要入市干預，甚至是採用外匯管制自保，導致國際熱錢持續外流。在美國退市的陰霾下，以印度及印尼「雙印危機」最為嚴重，日本反而成為亞太市場一股穩定的力量，不過，日本能否成功爭取回發展的時間？重新回到那些年，同樣地，也要看天時地利人和了！

　　本文完結前，特別一提，筆者早前應香港證券及投資學會的邀請，將於9月17日 (星期二) 下午12時正在學會主講「上海自貿區、前海、橫琴和南沙對香港人民幣離岸中心是危還是機？」屆時也會深入淺出討論當中因由。讀者若有興趣，可以致電學會查詢（電話：3120 6172）。