《鍾之日記》恒指返兩萬五，AI助力阿里升

　　《鍾之日記》7月20日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　美股上周五（17日）全線向下，反映中概股表現的金龍指數跌1.8%；亞太股市今日普遍走頹，港股則在中國監管及國家隊出手利好下反彈，高開272點，盤中最多漲593點，繼上周四（16日）後再次收報兩萬五之上。恒指全日收報25143，升580點或2.4%，主板成交超過3064億元。

*國家隊救市，滬指升0.85%三千八得而復失*

　　滬深股市連日大跌後，「國家隊」出手救市，滬綜指一度重返3800點，可惜午後升幅迅速收窄，最終全日僅升0.85%報3796.28點；深成指更升轉跌，收低0.71%，創業板指升0.42%。兩市全日成交額2.7萬億元人民幣，較上一個交易日增2%。

　　周日（19日）晚間，國有資本運營平台國新控股和中國誠通宣布，已經買入中國股票，用真金白銀穩市；今日，多家央企密集披露回購、增持計劃，包括中國鋁業(滬:601600)、中國中車(滬:601766)、中煤能源(滬:601898)、中國石化(滬:600028)等；其中，中煤能源漲停封板，其他股份漲幅介乎4%至8.6%，帶動「中字頭」概念領漲。另外，石油、煤炭等能源股強勢，指數分別漲6%及5%。美伊在中東地區擴大襲擊後國際油價跳漲，布蘭特原油價格突破每桶90美元。

　　中證監在股市收盤後發布新聞稿稱，今日上午召開投資者座談會，就促進資本市場穩定健康發展聽取意見建議。中證監主席吳清表示，將堅持一體推進資本市場防風險、強監管、促高質量發展，全力維護市場平穩運行；著力提高上市公司透明度和真實性、更好回報投資者。

*阿里Qwen 3.8-Max即將開源，股價彈3.7%*

　　7月19日，阿里巴巴(09988)千問團隊發布預告稱，新一代大模型Qwen 3.8即將推出，模型總參數量達到2.4萬億，並計劃在正式發布後開放模型權重。阿里股價今日高開高走，收彈3.7%，報116.8元。同時間，由騰訊(00700)支援的MiniMax(00100)則下跌10.6%。

　　阿里公布，最新大型語言模型通義千問3.8-Max預覽版(Qwen 3.8 Max Preview)，模型參數規模高達2.4萬億，進化速度以「天」計，實力媲美Anthropic的Fable 5，並稱相信是當今最強大模型之一。與上一代旗艦模型Qwen 3.7-Max比較，新模型在代碼工程(Coding)、專業辦公(Cowork)等核心能力上顯著提升。在全棧開發、數據分析、Office辦公工作流等複雜長程任務中，展現出全球領先的綜合能力，並仍在持續進化中。

　　預覽版已於昨日（19日）開始，開發者現在可以透過其編碼平台Qoder訪問Qwen 3.8 Max，阿里並鼓勵使用者立即試用。Qwen 3.8未來也將採開放權重(Open Weight)方式發布，方便企業及開發者部署與客製化AI應用。不過，目前相關效能仍未經第三方獨立驗證。

　　根據高盛分析師Ronald Keung的報告，隨著月之暗面Kimi K3的推出，將會有多個大型引數的高階編碼模型進入市場，顯示出激烈的競爭態勢。高盛指出，由於更高的AI超級計算資本支出，阿里巴巴在雲開發者中仍是首選。未來，隨著更多創新技術的推出，阿里巴巴可能繼續擴大其市場份額，並引領行業變革。

*騰訊升超3%，WAIC發布AI全棧成果*

　　2026世界人工智能大會(WAIC)7月17日起一連四天在上海舉行，連續九屆參展的騰訊(00700)面向具身智能與智能體領域帶來多項產品技術的升級發布。相關消息帶動騰訊今日收升3.5%，報477.8元。

　　本屆大會上，騰訊首次系統性展示了具身智能全棧布局。模型層面基於混元大模型推出Hy-Embodied-VLM-1.0、Hy-Embodied-RxBrain-1.0與Hy-Embodied-VLA-0.5三款具身基座模型；智能體與平台層面則同步發布持續在線具身智能體Apexio與具身原生框架TairosAgent，並對其2025年推出的具身智能軟件平台「鈦螺絲」(Tairos)進行全面升級。　

　　在智能體領域，騰訊面向不同用戶群體構建了分層產品體系：C端推出QClaw編程智能體、ima知識管家、元寶對話智能體等開箱即用產品；B端推出WorkBuddy企業版與辦公智能體套件AgentSuite，嵌入企業微信的智能體「大圓」也完成展會首秀，可一鍵喚起完成群聊總結、數據復盤、話術生成等任務。　

　　其中，面向企業用戶的騰訊雲企業級智能體開發平台ADP4.0海外版正式上線，同時發布「十大行業百大場景生態計劃」，目前該平台已落地30多個行業，覆蓋智能客服、知識管理、媒體生產等業務場景；面向個人用戶的騰訊WorkBuddy也在iOS、Android與鴻蒙(HarmonyOS)上線獨立App。

　　騰訊在AI領域的積極布局亦反映在市場數據上。據最新發布的《2026年Q2中國辦公智能體平台市場洞察報告》，國內PC端AI原生辦公智能體市場正迎來快速擴張，6月總訪問量突破6000萬次。其中，騰訊的WorkBuddy以2097萬次的單月訪問量領跑全行業，其體量更是超過第二名與第三名的總和。

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