《券商精點》中信里昂:智譜(02513)融資後上調年收指引，維持「優於大市」評級

　　中信里昂發表研究報告指出，智譜(02513)於近期完成總額5億美元的H股配售及可轉債融資後，舉行投資者電話會議更新業務進展。公司表示，經過兩輪融資後，運算資源已不再構成短期內收入增長的限制因素，並已與國內外雲服務商(CSP)達成合作，有望在全球範圍內釋放變現潛力。

　　管理層透露，目前的年度經常性收入(ARR)已超過18億美元，並進一步將年底ARR指引由原先的24億美元上調至30億美元，主要受強勁的程式碼生成需求及Cowork產品快速增長所推動。根據現有的運算資源乘數效應，管理層預期每投入5億美元的運算資源，可轉化為至少24億美元的收入。

　　報告提到，自GLM-5.3模型推出一個月以來，Cowork產品已獲得超過10億元人民幣的訂單，相關收入將在未來一至兩年內逐步確認。目前已有超過100家企業將GLM模型整合至網絡安全產品與工作流程中，而Zcode用戶數已突破200萬，躋身中國前三大的程式碼輔助工具之一。

　　中信里昂在報告中維持對智譜「優於大市」的投資評級。

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《經濟通通訊社17日專訊》