外匯動向｜日圓升值促套息交易轉向，人民幣及加元成替代選擇

　　日圓近期持續走強，促使套息交易者轉向尋求替代融資貨幣，市場關注人民幣及加元成為潛在選項。

 

　　根據倫敦證券交易所集團(LSEG)數據，自7月下旬日本當局干預匯市以來，日圓兌美元已升值約6%，成為G10貨幣中表現最佳。商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至上周五(11日)，投機者已轉為淨做多日圓，持倉合約約10800張，較前一周的92,200張空倉大幅逆轉。

 

　　日本央行政策委員鷹派言論及美國財長貝森特上周警告投機者勿押注日圓貶值，進一步推升日圓。此舉削弱日圓作為傳統套息交易融資貨幣的吸引力，因投資者通常借入低息貨幣投資高收益資產。

 

　　美國銀行指出，離岸人民幣(CNH)正成為潛在替代選擇。該行亞洲外匯及利率主管克勞迪奧·皮龍上周五(12日)表示，中國資本帳戶開放程度雖低於日本，但離岸人民幣債券市場快速發展，跨國企業融資需求持續增加。

 

　　中國人民銀行連續15個月維持基準貸款利率不變，一年期及五年期貸款市場報價利率分別維持3%及3.5%。儘管離岸人民幣匯率較在岸市場自由，仍主要受在岸匯率錨定影響。

 

　　道明證券上周報告指出，加元套息交易波動率比率已與日圓相當，預期加元將成為更具吸引力融資貨幣。雖然最新美加關稅戰令加元承壓，但分析認為加元仍有貶值空間，因關稅衝擊將逐步反映在經濟數據。

 

　　加拿大央行本月初維持政策利率於2.25%不變。對比全球主要央行，美聯儲利率區間為3.5%至3.75%，英倫銀行利率3.75%，歐洲央行利率2.5%。

《經濟通通訊社14日專訊》