《談國論企－黎偉成》PPI隨能源原材料價惡升受困戰亂

　　《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格PPI於2026年6月份不僅出現四連升，更是逐月擴大升幅，因「燃料、動力類」等購進價格明顯回升而「有色金屬材料及電線類」更飆升，使原材料及採掘類產品出廠價急走高。伊朗受到特朗普被「猶太復國」納粹戰犯內塔尼亞胡牽鼻違國際法侵略，得封霍爾木茲海峽作為保衛海權免被狂侵和作出反擊，對包括中國在內的世界以原油為主的通貨有壓，經濟發展受困。

*能源資源購進價回升對PPI構成強壓*

　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在2026年6月份同比上升4.1%，連同5月之3.9%、4月份之2.8%和3月份之0.5%，不僅形成四連升，更顯見遂月的環比升幅不斷加迅擴大，即止住2月跌0.9%、1月份跌1.4%和2025年12月份同比回落1.9%而全年跌1.7%之況。由緩跌轉急升，乃受特朗普於2026年2月28日違反聯合國憲章和國際法侵略伊朗，破壞中東地區的正常原油生產，和截斷以霍爾木茲海峽為主的波斯海灣的海上航運，對全球的能源、貨物運輸有重大阻困，生產和通貨價格更迅見急走高，是為中國的PPI的受壓走高之因。

　　特別要高度關注的，是（甲）PPI中的整體工業生產者「購進價格」於2026年6月急升6.4%，聯同5月升5.8%、4月份升3.5%和3月份升0.8%，亦是月月擴大上升速度和幅度，相對於2月份尚跌0.7%和1月份跌1.4%，大有急轉直上之重壓。

　　「購進價格」之急升，乃受兩大項目壓力之困，尤其是（一）「燃料、動力類」的購進價格，分類指數於2026年6月份同比大幅上升11.8%，而3月份尚跌3.8%，此使(i)「石油和天然氣開採業」的出廠價格，於2026年6月份升16.8%，已是比4月份的28.6%升幅要低，而(ii)「石油煤炭及其他燃料加工業」出廠價格於6月份亦升16.7%，此仍使居民消費價格CPI中的「交通工具能源」分類指數於6月份亦急漲15.3%，足見PPI之走高對CPI的有相當直接的負面影響。

　　同屬「燃料、動力類」的(iii)「煤炭開採及洗選業」產品的出廠價格，於2026年6月份更飆升20.6%，是為三連升和逐月升速更大，而此之3月份尚跌2.2%。

　　更大問題為亦（二）「有色金屬材料類」產品，購進價格2026年6月份飆升21.6%，使「有色金屬礦採選業」出廠價於是月份升25.5%，及「有色金屬治煉及壓延加工業」產品升23.4%。和（三）「黑色金屬材料生產品」購進價格，於2026年6份由跌轉升1.3%，使「黑色金屬礦採選業」的出廠價格於是月份升5.2%，而「黑色金屬冶煉和壓延加工」業產品出廠價由跌幅轉升3.1%，是為二連升。

*高技術產品及設備工業出廠價續跌*

　　再看（乙）非能源類的（四）高技術和設備行業產品的出廠價：(1)「計算機、通訊和其他電子設備業」出廠價格於2026年6月份同比上升3.3%，逐月升而高於3月份的0.4%升幅，而2月份尚下跌0.9%，值得留意。

　　但(2)「汽車製造業」出廠價跌2.1%，(3)「通用設備製造業」出廠價跌0.7%，(4)「鐵路、船舶、航空航天及其他交通服務」製造業出廠價跌0.2%。此因高技術工業生產對燃料或原材料的直接需求不太大，相信在人工智能AI+特別是研發的「TOKEN詞元」應用，AI新年代在低成本支持有良好發展和回報。

*食品日用品耐用消費均跌價有利民生*

　　同樣重要的是（丙）「生活資料」大項的出廠價，保持負增長：出廠價分類指數，於2026年6月份跌0.9%，其中「耐用消費品」分類指數雖略升0.1%，但「食品」分類指數跌2.1%，「一般日用品」跌1%，使與生活和民生有關的「農副食品加工業」生產者出廠價跌1.2%。「食品製造業」跌1%。即使紡織業出廠價升1.2%，而紡織服裝服飾業跌1.3%。凡此，有利居民維持生活開支成本，而進一步加強消費意欲。

　　由是可見，伊朗被美、以違國際法之侵使能源價飆升、航運受嚴重阻滯，對中國PPI受購進價格迅告出現回升的強壓，但中國制定新策應對，確保國民經濟繼續保持穩中求進和升級提質達效的發展佳態。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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