《外資精點》大和：潤啤(00291)高端品牌持續擴張，維持「買入」評級

　　大和研究報告指出，潤啤(00291)管理層在近期活動上強調，雖然內地整體啤酒消費具挑戰，旗下高端品牌喜力近月銷量仍持續錄得約20%按年增長，反映喜力在高端市場份額持續提升。

　　不過，該行認為其次高端品牌雪花純生或仍受壓，因品牌吸引力減弱，以及對競爭激烈的餐飲渠道依賴較高，而該渠道尚未穩定。該行指，集團正快速推出次高端新品牌，但仍需渠道投資以擴大銷量；現予潤啤「買入」評級。

　　成本方面，8月鋁價按年及按月分別上升16%及3%，而潤啤的罐裝啤酒比例約為45%，因此面對一定的成本壓力。該行亦提到，百威亞太(01876)設有12個月滾動成本鎖定政策，因此下半年投入成本壓力相對較小。該行認為，在明年2月農曆新年假期前，由於所有主要啤酒企業均面對商品成本壓力，不排除行業全面加價，以將成本轉嫁至零售客戶。

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《經濟通通訊社17日專訊》