佛系MPF管理法 蹺埋手 退無憂
潮流興講「佛系」，佛系青年、佛系減肥法、佛系男朋友，林林總總的「佛系XX」天天在社交平台上「洗版」。
有一種事物，打工仔的你和我可能也在採取「佛系」態度，就是我們每個月也供款的強積金（MPF），不少人也對它不聞不問、不拆MPF信件、不記得投資甚麼基金、不檢視MPF賺蝕。
如斯「佛系」委實不該！不如向著名基金經理黃國英、人氣財經博客止凡取經，他們也掌握到「佛系」管理MPF的最高境界——「理是為了不理」！
操盤高手的黃國英，大約8年前揀選了美股基金，相信美股長遠增長潛力最強，選擇最合適的基金後，假以時日自然會收成正果。財商達人止凡，在揀選最心儀的港股指數基金後，便不再頻密轉換，他相信平均成本法下，長線一定跑贏大市。
此外，記者專訪了積金局高級經理（投資合規）區邁熙，介紹揀選及比較MPF基金的「神器」——基金表現平台。記住揀啱MPF基金才「佛系」上身。
MPF最新動態
‧取消強積金對沖
政府表明有「決心」取消強積金對沖制度，現仍與勞資雙方構思方案。現時僱主若按法例需向打工仔支付的遣散費或長期服務金，可以用強積金內僱主供款部分「對沖」，數額不足僱主才需支付差額部分，換言之蠶食了打工仔的強積金累積權益，減少退休保障。倘若機制取消，日後長服金及遣散費將不能從強積金扣減，擬2022年實施。
‧建議調整供款上下限
積金局今年中將向政府建議，調整強積金供款的入息上下限，上限或由現時3萬增至4.8萬元，以打工仔供5%計，供款將由現時最多1,500元，有機會增至2,400元。根據強積金條例，強積金供款入息上限及下限，須參考全港僱員每月就業收入中位數的90%和50%釐定，據統計處最新數字顯示，有關數字為4.8萬元及8,000元。
‧自願供款可扣稅
目前強積金申請扣稅上限為1.8萬元，自願性供款部分不可扣除。今年財政預算案提出，打工仔若自願作出每月收入5%以外的額外供款，可以申請扣稅。
黃國英︰押注美股 長遠贏面大
豐盛金融資產管理董事黃國英可謂超級大忙人，全天候操盤旗下基金、每日凌晨3時也起床睇市、接受傳媒訪問、撰寫報章專欄，每日也忙過不停。今年8月便踏入50歲的黃國英，自言不可能花太多時間在強積金（MPF）之上，其MPF懶人投資法帶點「佛系」味道，悉數投資最適合自己的基金後，他便不聞不問，相信時間過去自然會收成正果。
黃國英憶述，他大概在2010至2011年左右，將其MPF由原本的中港股票基金，全數轉到美股基金。背後原因是MPF既然是長線投資，就要揀長遠最有增長潛力的股票，「睇Long Term，需要做到價值創造。」環顧全球，只有美國公司，尤其是科技公司做到這一點，「能突破自己的公司，始終是美國的最強！」
黃國英相信美股基金長遠表現最強，一經選擇便不用再理。
全攻型基金量力而為
他續說，在個別一兩年，可能不同地區會跑贏，就如近一年港股飛升。「我不想追潮流，一時買日本、一時買香港，不想搞來搞去，因為每天太多事要做。美股基金是，跑一個圈會跑輸，但跑馬拉松會跑贏。」MPF的投資期極長，長遠來說，買美股的上升潛力也最大。
投資取態，因人而異。黃國英坦言自己的MPF投資法，100%全攻型放在美股基金未必適合所有人。皆因MPF資產對他來說不是大數目，「這筆錢我變零也沒關係，但有些人要靠這筆錢生活，到某一年齡要降低風險也是對的，例如40歲樓上。」
即使打工仔年紀輕，他說全數投資股票也未必人人合適，「股票不是人人啱，有些人輸咗就嗌晒救命」，相反黃國英自言有「強心臟」，見慣股市風浪，加上有豐富的投資知識，因此即使年屆50歲仍能進取。
黃國英自言沒考慮過何時退休，「一日未過氣，便不會退休」。何謂過氣？「啲人話你賺唔到錢，Under perform，到時就是被市場淘汰。」環球股市今年首季相當波動，黃國英說近兩個半月處於捱打狀態，壓力可不小，「其實Year to date沒甚麼特別，和2017年12月31日比，表現差不多，只是（年初）贏過而沒了這筆錢。」
雖然基金經理的工作壓力巨大，黃國英也樂在其中，「這一行幾好玩，和最勁的人在較量，幾過癮。這是幾難做的工作，做得到會很有滿足感。」若有朝一日真的退休，他相信退休也是豐儉由人，「到80歲也吃不到鮑魚，只能吃菜吧，哈哈。我有不止一個1,000萬元，應該夠使！」
美股指數基金選擇少
美國股市自2009年展開大升市，道瓊斯工業平均指數由該年3月6600多點低位，上升至早前最高26000點水平，升了3倍。以科技股為主納斯達克指數近由2009年約1300點，升至早前最高的7500多點，上升了差不多5倍。若過去5年（截至2018年3月31日）投資在美股基金，最佳一隻可賺79%，最少亦賺約59%，相當不錯。惟近年美股升幅放緩，過去一年計賺幅介乎18%至9%，遠遜港股。不過，誠如黃國英所言，MPF是長線投資，若相信美國公司可繼續創造更大價值，短期落後或可不太介懷。
值得留意，各大受託人鮮有推出被動式追蹤指數的美股基金，僅恒生、匯豐、中銀保誠提供美股指數基金，基金開支比率（計及管理費、行政費等）分別為0.87%、0.86%及1.07%。其餘的美股基金均為主動式由基金經理操盤，基金開支比率介乎2.64%至1.26%。
止凡：跟著價值走 睇實PE轉基金
人氣財經博客止凡，多年來跟著價值投資思維走，毋須日夜頻繁炒賣，只需吸納優質資產，財務自由指日可待。對於退休血汗錢的強積金（MPF），止凡也堅持跟著價值走，簡簡單單投資在追蹤港股的指數基金，睇實恒指PE高低才決定應否轉換至保守基金，長遠必定跑贏大市。正職是工程師的止凡，自金融海嘯之後，其MPF單單投資在追蹤恒指的基金，因基金公司收取絕不低廉的管理費，但未必交得出應有的表現，「我不想基金經理有太多動作，所以一定不會選擇需要他們選股的基金，甚麼增長型、平均型等等基金，我統統不揀，反而買追蹤恒指的，手續費最低！」
止凡自金融海嘯後全供恒指基金以來，從未將MPF轉移至貨幣市場基金，「不做轉換（表現）已經好好，用平均成本法買，回報應可贏恒指大市。」
別對基金經理寄厚望
而且他相信，打工仔每個月供款，平均成本法之下，價低時多買一些，價高時少買一些，長遠這樣買入恒指基金，投資者必定跑贏市場。相反，主動式管理的基金鮮有長勝將軍。他引述指數基金之父約翰．伯格（John Bogle）的統計，追蹤了美國355隻基金在1970年至2005年的表現。在2005年，355隻基金中有223隻已消失，其餘仍健在的基金當中，有60隻每年嚴重跑輸標普500指數、48隻回報則與標指表現同步、15隻能夠年均跑贏大市不足2%，只有9隻基金能夠年均跑贏大市逾2%。
在這9個贏家中，有6隻基金只是早年表現領先，「它們很早期買了好股（就像很低價時買了騰訊（00700）），但之後很多年這些基金也是蝕的。」能夠自1970年至2005年，每年都賺錢的，只有3隻基金。
止凡不否認有好的基金，「有基金朋友告訴我，一些勁的基金，在私人銀行，專業投資者已認購完畢，Sell唔到的基金才淪落到零售銀行Sell給你。」表現優秀的基金在零售市場已不常見，更遑論在競爭不大，「連客也不用搵」的MPF市場。因此，止凡不相信基金經理操盤的MPF基金能有甚麼好表現。
緊盯PE估值機械式調配
鎖定了只供恒指基金後，止凡也有一套操作方法，就是跟著價值走。現時止凡的MPF 100%供款在恒指基金，他說若然有一日，恒生指數40000點、PE（市盈率）高得很誇張，他便會將所有MPF資產轉到持有現金的貨幣市場基金。應否轉換基金的關鍵，就在恒指PE（現約13倍）。因PE反映了恒指平貴，「跟著價值走，當你覺得她Overvalue便要走，Undervalue便繼續買。」
過往有投資專家教人在26000點或以上將MPF全數轉到保守基金，待21000點便全數轉回港股基金。止凡直言此舉是估後市，沒有跟著價值走。「26000點相對之前22000點升了4000點，但26000點時PE仍很低，即是（恒指成分股）盈利能力仍高，如果你當一刻就轉，就是估後市。」相反，止凡堅持睇PE，進行機械式操作，不去估恒指之後升或跌，他說只要恒指繼續「價廉物美」便會買。
他說，若打工仔對大市平貴沒有感覺，即使「合埋眼」供恒指基金，相信也不會輸錢。
指數基金處中游
過去MPF常常被詬病收費高昂，為扭轉外界對MPF的「負評」，積金局及各受託人近年積極推出指數追蹤型基金，這類港股基金大部分追蹤恒生指數，有些稱為「恒指基金」、「追蹤指數基金」，有些更直接投資於盈富基金（02800），並冠以「盈富基金」的名字。
由於指數追蹤基金成立年期短，下表採用了最近3年（2015年3月底至2018年3月底）的港股基金回報資料，以方便比較。最近3年，表現優秀的主動式、由基金經理操盤的基金，明顯領先被動式的基金，如永明的香港股票基金3年間升34.66%，指數基金表現最佳的匯豐及恒生的恒指基金，3年升30.52%。但同時值得一提，雖然主動式基金包辦了頭5位，但湯森路透理柏統計的49隻港股基金之中，被動式的指數基金大多在中上游位置，勝過不少表現未及理想的主動式基金。
至於敬陪末席的是友邦的香港股票基金，3年僅升11.76%，即使最近一年港股大旺，亦僅升23.99%，明顯跑輸同儕。同時，中銀保誠的「我的香港追蹤指數基金」雖然被動地投資於盈富基金，但3年只是升20.13%，遠遜同類被動型基金，令人費解。
永明的香港股票基金經常名列表現最佳的三甲，但基金開支比率（包括管理費、基金行政開支）高達1.78%，其他主動式基金的開支比率亦在1%以上，可謂一分錢一分貨。相反，被動式基金開支比率普遍低於1%，若未能從名稱分辨其性質，也可從收費略知一二。
積金局神器 逐步教你比較基金表現
能夠做到「佛系」管理強積金，前提肯定是要揀選適合自己的基金，才可安心地不聞不問。積金局早前推出了「基金表現平台」，可謂揀選和比較MPF基金的「神器」。記者請來「基金表現平台」的幕後推手積金局高級經理（投資合規）區邁熙介紹。
積金局高級經理（投資合規）區邁熙（右）及助理經理（投資合規）梁建勛。
「基金表現平台」
【應用一】檢視現有MPF表現
要決定應否重新揀選及轉換基金，當然要了解現有基金的表現。在「基金表現平台」的「基金表現圖表」，簡單地按幾下按鍵即可顯示。
STEP 1
進入「基金表現圖表」版面後，點選「計劃」按鈕後可揀選自己的MPF計劃。假設成員正採用匯豐的智選計劃。
STEP 2
完成揀選並按確定後，頁面將顯示6個基金類別（股票基金、混合資產基金、債券基金、保證基金、貨幣市場基金等），藍色棒代表所有股票基金5年期的年率化回報、綠色棒代表所有股票基金10年期的年率化回報。顏色棒上的菱形，就是匯豐的智選計劃旗下的該類基金。
STEP 3
將鼠標移至菱形，將自動顯示該基金的回報、基金開支比率及風險標記。圖中鼠標正指向藍色棒（5年期年率化回報）上匯豐智選計劃恒指基金。5年期內，股票基金回報由3.25%至12.72%，而該恒指基金5年回報為8.97%，故其菱形出現在棒上的中上游位置。
【應用二】比較特定一類基金
STEP 1
進入「基金資訊表」頁面，假設讀者與止凡一樣，決定選擇港股指數追蹤基金。可直接點擊「基金種類」，選擇「股票基金－香港（緊貼指數）」。
STEP 2
頁面只顯示所有受託人及計劃的港股指數追蹤基金。大家可以點擊各項目的向上或向下三角形，進行排序，最多可選3個項目進行排序。圖中選擇了基金開支比率作第一排序，開支比率最低的基金顯示在最頂。同時選擇了一年期的年率化回報作第二排序，回報表現最佳的顯示在最頂。
【應用三】比較受託人同類基金
STEP 1
舉例挑選3隻港股基金進行比較，分別是友邦的香港股票基金、海通的香港特區基金，以及永明彩虹計劃的香港股票基金。完成選擇後點「確定」。
STEP 2
基金比較表會自動生成，成員可比較不同基金的開支比率、風險標記、年率化回報及累積回報的資料。各計劃名字旁邊的藍色文件符號，連結至其銷售文件及最近期的基金便覽。
STEP 3
在基金比較表點擊左上角「去」按鈕，頁面會變成一個棒型圖，方便成員比較基金表現。藍色棒代表所有股票基金5年期的年率化回報、綠色棒代表所有股票基金10年期的年率化回報，圖中3隻不同顏色的星星，分別代表之前揀選的3隻基金，在所有股票基金內的表現屬哪一個位置。將鼠標移至星星，可顯示該基金的表現數據。
檢視基金4大看點
1)累積回報及年率化回報
「累積回報」反映該基金在期內所累積的回報；「年率化回報」則計入時間及複息因素，方便成員以通脹率或銀行息率比較。
2)基金開支比率
基金開支比率顯示基金總開支（包括管理費及行政費等）佔基金資產值的百分比，數值愈低，可視為基金費率愈便宜。值得一提，成立不足兩年的基金，毋須提供基金開支比率。
3)基金風險標記
基金風險標記顯示基金風險水平，數值愈大，風險愈高；數值以最近3年基金的波幅推算。區邁熙說，截至今年2月，股票基金的「基金風險標記」介乎9.19至23.32，債券基金為2.31至4.69，貨幣市場基金則為0至0.21。成員可因應自己的風險水平揀選合適的基金。
4)基金規模
基金規模顯示基金的淨資產值，成員可了解自己投資的基金的淨資產值大小，評估該基金是否達足夠的規模效益，例如基金規模愈大，愈可攤分行政費用。區邁熙又說，MPF推行15年，過去一些基金規模較小的基金已被合併，從基金規模大小，成員可判斷自己投資的基金被整合的可能性。
預設基金一周年 表現大檢閱
MPF預設投資策略（DIS）在去年4月1日實施，截至去年底，共約有138萬個帳戶採用DIS或主動揀選其基金，佔帳戶總數近15%。
DIS由兩個混合資產基金組成，分別是核心累積基金及65歲後基金。成員在50歲或之前，DIS會100%投資於「核心累積基金」；成員年屆50歲後，「核心累積基金」便會逐步增減，漸漸將MPF資產轉到「65歲後基金」，直至65歲時達100%。若打工仔在去年4月1日DIS實施前未曾作任何投資指示，其MPF會自動轉為DIS計劃，成員亦可自行轉用DIS計劃或旗下基金。
DIS面世一年，據湯森路透理柏提供的最近9個月（截至3月31日）表現，各核心累積基金回報介乎11.82%至4.92%；65歲後基金賺3.03%至1.5%不等。然而，今年首季環球金融市場波動，核心累積基金首季幾乎全線「見紅」，最佳一隻首季升0.14%，最差的則跌1.1%。
例如海通的核心累積基金首9個月表現最佳，但首季則跌0.09%，單計3月份更跌2.47%為同儕之中最傷。
轉載自《iMONEY智富雜誌》