美股動向｜高盛警告AI資本競逐推高融資成本，科技股盈利泡沫風險升溫

　　高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer周四(17日)發布最新報告，以量化數據強化其8月初提出的「科技股恐現盈利泡沫」警告，直指人工智能基建支出與政府債務正在資本市場形成激烈競逐，推升全球融資成本至危險水平。

 

　　報告顯示，AA評級科技企業第二季度資本開支按年激增65%，連續第十季保持35%以上增速。美國可換股債券發行額年內已達1350億美元，其中44%來自AI相關企業。高盛更將全年投資級債券發行預測上調2000億美元至創紀錄的2.3萬億美元，AI企業佔比達四分之一。

 

　　Apollo Global Management首席經濟學家Torsten Slok發佈類似觀點，指30年期德債與日債收益率從2022年近零水平急升，反映數據中心建設、電網升級等長期資本需求正與政府赤字形成「儲蓄爭奪戰」。Slok強調二級市場已現端倪：2026年發行的超長期企業債普遍以高於發行價的收益率交易。

 

　　Oppenheimer以2008年金融危機前銀行業為鑑，指出當時銀行股雖未現極端估值，但槓桿驅動的盈利泡沫最終隨房地產崩潰破滅。儘管當前科技企業資產負債表總體穩健，且AI需求真實存在，但報告警告若盈利增速放緩疊加融資成本高企，可能引發從晶片商到雲端巨頭的產業鏈估值調整。

《經濟通通訊社18日專訊》