金價金股｜美加息預期升溫金價受壓，金礦股下挫應如何部署？
美國8月生產物價指數(PPI)高於預期，加上中東戰事升級推動油價突破每桶100美元，在通脹與聯儲局加息壓力升溫下，美元走強，債息抽高，利淡以美元計價及無息的黃金，現貨金昨日（10日）跌1.8%，金礦股今日全線低開，其中同時受銅價急挫拖累的紫金礦業(02899)插逾半成。不過，世界黃金協會(WGC)近日發布報告顯示，8月全球黃金ETF持倉量創新高，而全球央行買金潮延續，其中波蘭黃金儲備增至648噸，有投行指金價若失守4300美元短線恐放大跌勢，但長期仍看5350美元，金礦股應如何部署？
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美國8月PPI按年升5.4%超預期 下周加息機率衝破七成
美國勞工統計局公布，8月最終需求生產物價指數(PPI)按月上升0.4%，創三個月最大環比升幅，符合市場預期；按年升5.4%，略高於市場預期的5.3%。數據公布後，市場對聯儲局下周加息的預期進一步升溫，利率期貨顯示，市場預計聯儲局下周會議加息機率升至71.3%。聯儲局主席沃什上月曾表示，若決策官員無法確信基礎通脹趨勢正明顯改善，央行就「還有工作要做」。美伊戰爭持續推升油價，也讓政策前景更加複雜。市場焦點接著轉向今晚公布的8月消費者物價指數(CPI)。市場預期，汽油價格上漲可能推高整體CPI，但核心通脹增幅可望相對溫和。部分聯儲官員已暗示，下周利率決定可能取決於本周PPI及CPI釋出的訊號。
另美國財政部昨日對10年至20年期國債的回購規模低於周三（9日）公布的60億美元上限，導致國債孳息率進一步走高。10年期孳息率一度逼近5%，報約4.95%，創2023年10月以來高位；30年期孳息率升至約5.37%。而美元昨日回穩，報99.07水平，升0.3%。金價則受美債息率及美元走強拖累，現貨金報每盎司4321美元，跌1.8%；紐約期金則跌約2.2%，報4363美元。
8月全球黃金ETF持倉量創新高 波蘭黃金儲備增至648噸
儘管短期面臨壓力，黃金仍持續吸引大量投資需求。世界黃金協會周三發布最新報告顯示，全球實物黃金ETF於8月份錄得180億美元的資金流入，創下歷史第二大單月淨流入紀錄。黃金ETF持倉量增加121噸，達到創紀錄的4189噸，管理資產規模亦大幅躍升16%至6150億美元。受此需求帶動，黃金價格8月份累計上漲13%，為近25年來第三強勁的單月表現。
另外，波蘭央行行長Adam Glapinski昨日在新聞發布會上表示，截至8月底，波蘭央行黃金儲備已增至648噸；年內淨增持98噸，7月及8月均增加買金近8噸。他重申將黃金儲備提升至700噸的計劃。而全球央行買金潮仍延續，世界黃金協會數據顯示，今年第一季，全球央行黃金需求達243.7噸，較去年同期增長3%，按季則升17%，其中波蘭以31噸的季度買金量位居首位。
道明證券：金價失守4300美元恐放大跌勢 明年第三季仍看5350美元
道明證券(TD Securities)商品分析師Ryan McKay和Bart Melek在昨日發布的報告中寫道，金價近期已回吐部分漲幅，但相對整個貴金屬板塊而言，仍處於領先位置。分析師稱，儘管市場重新面對能源價格上行以及美聯儲加息概率上升的壓力，黃金仍能守住更高區間的支撐。短期內黃金對即將公布的數據和新聞頭條將「高度敏感」，而通脹數據將是下一項重要催化劑。TD Securities特別強調了兩個關鍵支撐位：若跌破每盎司4367美元，商品交易顧問(CTA)將轉為溫和賣出；若進一步失守4300美元，系統性基金的拋壓可能明顯加重。
儘管短線存在回調風險，TD Securities認為，黃金的長期支撐基礎依然穩固，包括重新升溫的「美元貶值」交易邏輯、持續偏高的央行購金，以及ETF重新吸納資金。該行補充稱，即便強勁經濟數據和偏鷹派的美聯儲立場可能觸發一定程度的近端賣盤，也更可能只是推遲金價下一輪上行的時間，而不至於引發實質性下跌。
Melek還表示，美聯儲主席目前的鷹派程度似乎比7月時略高。美國經濟保持相對韌性，而通脹仍高於目標，市場正在開始計入9月和12月都可能加息的情形。不過，一旦通脹在更平衡的油市和更高利率壓制總需求的背景下趨於穩定，美聯儲將更有信心逆轉緊縮，以履行其充分就業使命，這將支持金價向其2027年第三季度5350美元/盎司的目標邁進。他補充稱，央行、機構投資者以及實物零售買家未來可能成為金價重新上行的催化劑，因為這些投資者仍將黃金視為具有吸引力的投資組合分散工具，並可能在等待更好的入場時機。
溫鋼城：金價回至4100美元可吼 紫金黃金國際140幾元買更佳
（溫鋼城）
iFAST Global Markets投資總監溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指，金礦股近期較波動，通常於港股買金礦股會揀紫金黃金國際(02259)或招金礦業(01818)，而市場看似較鍾意前者，其鑊氣也較盛。金價近幾日已跌了一些，於4300美元附近徘徊，這也很正常，當油價升上去，金價自然回落，因為擔心加息，而黃金本身沒有利息收。雖然波蘭及西班牙都表明正不斷增持黃金，但無論如何紫金黃金國際開始有些由高位回落，短期若油價仍不停上升，它可能會先下試10天線約158元，如果回至140幾元會買得較舒服。至於招金，走勢明顯較差，失守50天線機會很大，若失守就要看下面橫行區頸線雙底位大概19.5元，若此位置也有失，則可能回試17元。招金雖然較弱勢，但若跌浪持續一段時間，那隻較強勢的股份有時也會被沽下來。
溫鋼城補充指，金價若在較差情況下回到近4000美元或4100美元都是好的買入機會，若之前於4300美元買入則可繼續持有，即使金價再跌，相信不需守很久就可重上該處，10月下旬可能有一波較好的升浪。
金礦股今日普遍下跌，紫金礦業跌6.75%收報34.82元，紫金黃金國際跌2.56%報160.1元，招金礦業跌0.93%報21.3元，中國黃金國際(02099)跌1.62%報266.6元，山東黃金(01787)跌1.37%報24.4元，赤峰黃金(06693)跌0.56%報39.12元，惟靈寶黃金(03330)倒升0.6%報23.5元。黃金ETF方面，SPDR金(02840)跌1.07%報3131元，價值黃金(03081)跌1.54%報20.48元，恒生黃金(03170)跌1.08%報13.75元，FL二南方黃金(07299)跌3.13%報23.5元。
（經濟通HV2報價系統截圖）
撰文：經濟通市場組、採訪組、李崇偉 整理：李崇偉
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