AI概念股 | Meta新AI助理Muse爆紅，騰訊阿里曾齊飆半成邊隻較值博？
Meta(US.META)月初推出的人工智能(AI)助理Muse市場反應佳，上線不足兩周已登上美國iOS手機App榜首，Meta隔晚股價抽升逾11%，全球AI相關股亦應聲上漲。港股方面，擁有AI助手「小微」的騰訊(00700)飆逾7%，擁有AI助手「千問」的阿里巴巴(09988)亦曾升半成。有分析指，國內最具備做「中國版Muse」條件的就是騰訊，惟阿里雲棲大會今起舉行，會上有多項重磅發布包括號稱「最強國產AI芯片」真武V900，兩隻股份哪隻較值博？
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Meta AI助理Muse登頂美國iOS手機App榜 分析師：對AI投入沒有白費
Meta新推出的個人AI助理Muse上線不足兩星期已稱冠美國iOS手機App榜，超越OpenAI的ChatGPT、Polymarket與Kashi，也領先Anthropic的Claude、SpaceXAI的Grok等競品，以及Meta自家的Meta AI。Meta表示，Muse可幫助用戶進行線上購物、購買電影票和預約等任務。Sensor Tower數據顯示，Muse於9月8日上線，約5天內下載量達73萬次，截至昨日（21日），下載量已突破250萬次，位居美國蘋果App Store和Google Play App榜首。大行紛紛就此上調Meta目標價，隔晚股價抽升逾11%，帶動全線AI類科技股及晶片股造好，隔晚費城半導體指數升逾4%，納指升599點或2.26%報27122，標普升114點或1.49%報7764。
Evercore ISI分析師形容，Muse已是「Meta手上新爆款」，「可能成為Meta用量和用戶參與度的新成長動力」，為Meta帶來可觀收入。以Mark Mahaney為首的分析師表示，這是「創新成功非常直觀的體現」，也證明Meta對AI投入的2000億美元沒有白費。Capital.com高級分析師Kyle Rodda表示，Muse的熱度反映AI需求依然強勁，AI交易熱潮從未真正消退。
阿里發布「最強國產AI芯片」 擬訓練最多10萬億參數AI模型
阿里巴巴主辦的「2026雲棲大會」今起一連三日在杭州國際博覽中心舉行。據內媒報道，阿里平頭哥在會上發布新一代訓推一體AI芯片真武V900，性能是真武M890的三倍。據阿里方面介紹，這是目前算力性能最強的中國自研AI芯片，可滿足萬億級參數大模型的訓練和推理需求。該芯片將於2027年第一季度量產售賣。此外，平頭哥首次公布倚天服務器CPU的規劃，2027年將推出倚天720和倚天730兩代服務器CPU。據介紹，倚天720將實現單核性能、核密度與能效的全面提升；倚天730將首次基於平頭哥全自研CPU微架構設計，單核SPECint2017/GHz性能將最高提升至倚天710的1.4倍。
阿里又在會上宣布推出AI手機全棧解決方案Qwen Intelligence。據透露，將於9月28日發布的榮耀Magic9系列將成為首批搭載該方案的正式機型。除此之外，榮耀Robot Phone也將提供支持。新一代全系列千問AI硬件亦首次集中亮相，包含千問AI眼鏡N1、N1Pro及千問AI耳夾式耳機。三款新品當天同步開啟線上預約，並將於10月13日現貨發售。阿里CEO吳泳銘表示，擬訓練最多10萬億參數AI模型，並將全力投入AI基建，目標是到2032年阿里雲運營的全球數據中心規模超過20GW。他表示，AI模型、AI芯片和AI雲是機器智能時代的三大基石，阿里巴巴將堅定投入這三項基礎建設。
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另內媒報道，騰訊旗下騰訊混元正式發布混元圖像3.5預覽版(Hy Image3.5 preview)。據介紹，這是一款高性價比的專業級生圖模型。Hy Image3.5 preview模型支持文生圖和圖生圖，單次最多可上傳5張圖作為參考，並支持多種尺寸比例輸出，能實現最高2K分辨率輸出，模型支持多輪對話創作，可基於歷史上下文進行連續創作和編輯。
大摩料阿里雲業務明財年次季增長逾50% 予美股目標價180美元
大摩發表研究報告，維持阿里「增持」評級，美股目標價為180美元。報告提到，阿里雲業務在2027財政年度第二季的增長將超過50%，外部收入增速快於內部業務，並預計在未來2至3季進一步加速。目前阿里雲約70%收入來自外部客戶，當中約35%來自人工智能相關業務。阿里雲的利潤率有望在未來數季擴大，甚至可能早於原定5年目標突破20%水平，惟目前利潤率並非首要發展重點。儘管現階段MAAS業務佔比仍小，主要收入仍來自基礎設施即服務(IAAS)，但隨著AI生成內容及機械人等應用場景擴展，MAAS收入增長強勁，未來佔比將逐步提高。
在技術投入方面，報告分析指，阿里雲旗下AI實驗室與應用部門的虧損中，少於一半來自模型訓練成本，超過一半則來自應用層面，包括銷售、市場推廣及推理運算開支。然而，隨著第三方開源模型的商業變現模式成熟，例如透過收入分成機制，阿里雲的變現能力正逐步增強。
中信里昂：內地代理式AI與外國模型性能差距收窄 偏好騰訊阿里
另中信里昂近日發表研究報告指，代理式人工智能(Agentic AI)正成為新一層基礎設施，而內地供應方案憑藉強大成本效益，正快速收窄性能差距並搶佔全球份額，多模型應用(Multi-model adoption)將成為未來趨勢：高端模型如Claude可用於複雜任務，而成本較低的內地模型則用於處理日常工作。該行評估顯示，Kimi K3可與Fable 5匹敵，而Qwen-3.8-Max Preview表現優於GLM 5.2；Kimi Work及騰訊WorkBuddy為最強的內地AI代理。另外，AI應用急升將引發新一輪全球雲端超級周期，最大機遇將落於能夠控制晶片、模型、運算及應用層的超大規模雲端服務商。
內地龍頭中，該行偏好騰訊及阿里巴巴。其中，阿里為內地頂尖全棧AI服務供應商，擁有領先的自有晶片、模型、雲端及代理開發生態系統，予阿里美股「優於大市」評級及目標價190美元。騰訊則在消費者代理及企業軟件即服務(SaaS)方面最具優勢，憑藉其龐大的微信生態系統及廣泛的AI投資組合，予目標價740港元及「高度確信優於大市」評級。
麥嘉嘉：騰訊對標Meta Muse模式上望480元 阿里料於110至123元上落
永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉認為，騰訊可對標Meta Muse模式，其AI應用場景較廣，微信擁有龐大的小程序服務生態與閉環支付體系，如果將AI Agent深度植入微信，其落地效率和商業變現潛力料不低，或可帶來可觀收入及提升毛利率，從而令市場就其估值再作評估，當然往後需密切留意相關業務變現進度。騰訊股價今日曾突破100天及50天線，若企穩可進一步上望480元。
至於阿里，麥嘉嘉指，集團今日舉行雲棲大會，市場亦主要聚焦其雲端業務增長，且電商業務仍為集團帶來考驗，市場亦關注其龐大AI資本開支何時帶來回報，要獲市場重估相信在AI發展方面要有更清晰指引，股價今日曾上試100天及50天線，惟未能企穩，料暫於110至123元上落。
騰訊今日升5.02%收報451.6元，阿里升1.95%報114.8元，其他具AI概念的科技股亦普遍向上，百度(09888)升0.56%報89.5元，快手(01024)升1.3%報31.22元。部分AI硬件股亦炒上，瀾起科技(06809)升8.1%報309.6元，天數智芯(09903)升3.18%報139.4元，惟華虹(01347)倒跌1.47%報113.8元，中芯(00981)跌1.98%報64.3元。AI大模型概念股亦下挫，MiniMax(00100)跌3.89%報286.4元，智譜(02513)跌6.55%報742元。
（經濟通HV2報價系統截圖）
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組、李崇偉 整理：李崇偉