專家分析
31/10/2024 11:13
港股觀望氣氛濃厚，嘉利國際(01050)受惠AI估值平值博
大市分析
預 測 ：橫行待變
支 持 位：20000 阻 力 位：21000
理 由 ：
港股暫未見突破，恒生指數仍然處於20000點至21000點之窄幅上落區間，現時恒指之14天RSI仍處於50之上的相對強勢，而整體港股成交仍有千多億元水平，目前整固格局明顯，後市走向須視乎有否催化劑出現，美國總統大選在即，儘管兩位候選人當選，亦未必對中美大局有太大影響，但投資市場亦或會籍此異動，而中國內地是否有進一步針對經濟的政策，以及市場對此之反應，亦將影響股市走向。策略上，投資者短線暫不宜過分進取，而應在基本因素上作中線部署。
建 議 ：中線吸納(現價)
止 蝕 ：$0.73 目 標 ：$1.10
理 由 ：
嘉利國際(01050)主要從事五金塑膠及電子專業代工業務，公司多年來專注伺服器業務，一直是惠普(HPE)、戴爾(Dell)及聯想(Lenovo)等伺服器品牌巨頭的主要伺服器外殼供應商，而在上次業績發布會中，管理層已表示，公司已成為英偉達(Nvidia)的合格供應商。
嘉利國際日前發盈喜，預料截至9月底止之半年度盈利，將按年增長不少於30%，主要受惠於人工智能(AI)伺服器市場需求的強勁增長，推動AI伺服器模具銷售及伺服器外殼訂單穩步上升，同時帶動五金塑膠業務收入提升。此外，隨着五金塑膠業務收入比重的增加、原材料成本的回落及生產效率的提升，集團整體毛利率和盈利水平預計進一步增強。
隨着全球AI應用的快速增長，AI市場需求強勁，據DIGITIMES預測指出，2024年全球伺服器出貨量可能達到1472萬台，年增率為2%，然而AI伺服器市場是另一個世界，研調機構集邦科技指出，預計2024 年出貨量將年增42%，2025年更可望再成長28%。搭載NVIDIA Blackwell AI加速卡(GPU)的伺服器市場預計將在第4季和2025年陸續出貨，將進一步推動客戶訂單需求，屆時可望為行業提供新一輪催化劑。
參考數據，第2季AI伺服器出貨佔比最高的為美超微(SuperMicro)，戴爾(Dell)為第二大，惠普(HPE)則是第三大供應商，三大伺服器品牌廠囊括56%市佔率，當中惠普第三季度伺服器業務收入達到43億美元，按年增長35%；而Dell則宣布推出五款搭載AMD第五代EPYC處理器的新PowerEdge伺服器，預計將於11月起出貨，整體行業發展可望進一步樂觀。
走勢上，嘉利國際盈喜後股價一度抽升，即使如此，其預測市盈率亦僅10倍，以AI概念而言極為值博，保守目標價1.1元，已有不俗上望空間。《艾德金融執行董事 陳政深》
※筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
25/10/2024 10:20
港股尚待進一步政策動力，百勝中國(09987)具抗逆力值博
大市分析
預 測 ：尚待突破
支 持 位：20000 阻 力 位：21540
理 由 ：
港股近日成交持續回落，本周暫未有交易日之成交逾2000億元，最接近者僅為周三之1926億元，此反映暫未有第二波資金跟進早前之動能，同時亦反映中國內地救市之決心未足以令市場信服。港股後市之升勢，將很視乎中央會否有組合拳後續，以進一步確立市場對經濟之展望，惟如果再次令市場失望，恒指下方20000點之支持勢難以穩守。
建 議 ：中線收集($337.00)
止 蝕 ：$304.00 目 標 ：$400.00
理 由 ：
百勝中國(09987)主要在中國大陸經營餐廳業務，旗艦餐廳品牌包括快餐品牌肯德基與休閒餐飲品牌必勝客，當中前者為主要收入來源，以半年業績計，其收入貢獻達75.3%，至於後者亦達20.1%。
公司持續在市場上進行回購，紀錄顯示，十月初至今，公司已回購逾12次，回購價介乎337元至399.8元。估值上，百勝中國預測市盈率逾20倍，較普遍在港上市的餐飲股為貴，但考慮到百勝旗下的定位具抗逆力、品牌知名度與認受性甚高，以及發展成熟的供應鏈，現價估值亦相對合理。
據國家統計局公佈，九月份社會消費品零售總額按年增長3.2%，優於市場預期，不過在增幅亦反映內地整體市道前景仍相對審慎，此情況一般對偏向基層的快餐企業有利。
從走勢而言，百勝中國在335元水平已橫行一段時間，目前正靜待突破，公司將於11月4日公佈季績，預料相較同業及整體市道，表現理應不會太差，從而為股價提供新一輪催化作用。上方首個阻力為前高位400元，止蝕參考訂於50天線，即304元位置。《艾德金融執行董事 陳政深》
※筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益
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