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阿里巴巴-W
股票編號 :09988

鄧聲興
24/03/2026 09:08
AI to C布局成阿里巴巴(09988)新成長曲線

建 議  :--
止 蝕  :$100.00            目 標  :$128.00

理 由 :
  隨着生成式人工智能及Agent進入普及應用階段,消費端市場規模龐大,AI原生應用成為科技投資新焦點。根據最新業績數據,阿里巴巴(09988)持續投入帶動核心業務穩健增長,AI與消費兩大板塊前景明朗。阿里旗艦AI應用「千問App」迅速崛起,成為集團AI生態的重要引擎。
  建基於自研Qwen3.5基礎模型的能力,「千問App」自去年11月開放公測,千問App的崛起標誌着阿里在AI to C端的戰略邁入實質落地階段,將自研模型的技術優勢成功轉化至可大規模應用的真實場景,對整體生態的拉動效應開始顯現。「千問App」於今年1月開始與淘寶天貓、支付寶、高德、飛豬等平台深度打通,滲透購物、出行、支付及娛樂場景,進一步擴大用戶觸達並提升平台黏性,至2月千問C端月活躍用戶突破3億。
  隨着功能不斷加強,千問App近日接入打車功能,逐步成為中國用戶真正的AI私人助理,透過AI重塑生活方式。市場普遍認為,千問App與阿里消費生態各應用場景加速融合,帶動新用戶增長和交易活躍度,為阿里於消費端的AI布局帶來重要支撐。
  展望未來,憑藉「大模型+雲+晶片」的全棧架構,最新季度阿里雲收入按年升36%,反映AI應用推動雲業務邁入新一輪增長期,AI to C戰略的深化,正為阿里開啟智能時代的全新增長篇章,具長線投資價值。目標價128元,止蝕價100元。 《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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