美股動向｜台積電8月營收破紀錄，英偉達陷成本與需求雙重效應

　　《經濟通通訊社15日專訊》台積電(US.TSM)最新營收數據印證人工智能晶片熱潮持續，但同時揭示半導體產業鏈利益分配新格局。該公司上周公布8月營收達5148.1億新台幣，按年飆升53.3%，創單月歷史新高，首八個月累計營收突破33.9萬億新台幣，年增39.3%。

　　數據顯示，AI加速器、客製化晶片及複雜CPU持續消耗先進製程產能，使台積電維持近滿載稼動率。據《巴倫周刊》分析，市場傳出台積電擬於2027年調漲代工價格最多10%，此舉雖強化其定價優勢，卻引發投資者對英偉達(US.NVDA)、超微等客戶成本壓力的擔憂，拖累半導體類股表現。

　　台積電亮眼財報為英偉達提供AI需求強勁的第三方驗證，但產業鏈利益重分配風險浮現。隨著晶圓代工、封裝及記憶體成本上升，英偉達毛利率從異常高位正常化的過程中，供應鏈分潤壓力將更顯著。對沖基金第二季同步加碼兩檔個股，持有台積電基金數增至249家，英偉達持倉基金亦增加至285家。

　　台積電擴張面臨三重挑戰：需提前投入巨額資本支出、海外設廠執行風險，以及客戶分散供應鏈的長期壓力。做空勢力目前對兩檔個股威脅有限，台積電上周流通股空單比例僅0.6%，英偉達空單比例約1.2%。

　　分析指出，台積電憑藉技術優勢可同時向英偉達及其競爭對手收取「過路費」，而英偉達雖維持高品質商業模式，卻須面對半導體供應鏈要求重新分配AI經濟利益的結構性挑戰。