美股動向｜記憶體超級週期結構轉變 美光、SanDisk或迎長線機遇

　　《經濟通通訊社28日專訊》記憶體市場正經歷史上最強週期之一，帶動美光科技(US.MU)及SanDisk(US.SNDK)股價表現。分析指出，人工智能(AI)基礎建設需求正重塑DRAM與NAND市場結構，可能打破過往強週期特性。

　　美光作為全球三大DRAM製造商之一，近25%收入來自NAND快閃記憶體。SanDisk則專注快閃記憶體業務。兩者近期收入與毛利率均創新高，主要受惠AI基建需求激增。

　　高帶寬記憶體(HBM)作為AI晶片關鍵組件，需使用與GPU相同的EUV光刻機生產。由於ASML(US.ASML)獨家供應相關設備，加上HBM生產需消耗三倍晶圓產能，導致DRAM產能擴張受限。三大DRAM廠商更首度簽訂長期供貨合約，增強產業能見度。

　　快閃記憶體市場同樣面臨結構性短缺。主要廠商將產能優先分配予HBM，加上AI代理程式需大量長期儲存空間，推升新型高帶寬快閃記憶體(HBF)研發需求。業界預期NAND供需失衡將延續至可預見未來。