美股動向｜國防類ETF表現分化，等權重策略十年跑贏123個百分點

　　《經濟通通訊社17日專訊》今年美股國防板塊成為市場焦點，iShares美國航空航天及國防ETF(ITA)年內升10.73%，與標普500指數表現相若。然而採用等權重策略的SPDR標普航空航天及國防ETF(XAR)同期跑贏6.5個百分點，十年累計回報差距更擴大至123個百分點，反映基金策略差異對收益的關鍵影響。

　　ITA作為規模達139.1億美元的行業龍頭ETF，採用市值加權策略，導致通用電氣航空(US.GE)、雷神母公司(US.RTX)及波音(US.BA)合共佔比達44.5%。其中GE航空前瞻市盈率高達45倍，主要受商用引擎售後需求推動；波音則持續錄得負自由現金流，股價仍低於2021年水平。

　　XAR採用等權重配置，將三大巨頭權重壓低至與中小型國防承包商相若水平。此策略使該ETF年內累升17.27%，十年回報達446.61%，較ITA同期323.98%表現大幅領先。分析指等權重策略能有效減輕個股波動影響，尤其在波音等成分股表現疲軟時優勢更明顯。

　　行業基本面受惠美國9006億美元國防預算及北約成員國提高軍費目標，烏克蘭及中東衝突持續刺激裝備需求。不過分析師提醒，停火協議或國防預算調整都可能快速逆轉板塊升勢。投資者需根據稅務狀況及個股集中度偏好，在兩大ETF間作出選擇。