美股動向｜希爾頓全球被指增長乏力，兩企業現金流運用惹憂

　　《經濟通通訊社15日專訊》StockStory最新研究報告指出，現金流管理能力將成企業長期投資價值分水嶺。報告點名酒店業巨頭希爾頓全球(US.HLT)及能源管理企業Itron(US.ITRI)現金運用效率欠佳，同時看好基因檢測公司Natera(US.NTRA)突破盈利拐點。

　　擁有百年歷史的希爾頓全球過去兩年每房收入持續低於預期，主要受日均房價及入住率雙重拖累。儘管維持16.8%自由現金流利潤率，其26.2%資本回報率反映管理層難覓優質增長機會。以36.3倍前瞻市盈率計算，現價332.12美元被指估值偏高。

　　專攻公用事業計量設備的Itron近五年收入年均增幅僅1.7%，低於工業板塊標準。分析預測未來12個月銷售增長將進一步放緩至2.1%，6.6%資本回報率凸顯業務擴張困境。該股現報96.35美元，對應15.6倍前瞻市盈率。

　　基因檢測企業Natera憑藉獨家游離DNA技術，過去兩年檢測量年均增長達19.5%。隨固定成本攤薄效應顯現，營運效率及經調整經營利潤率持續改善，自由現金流利潤率首度轉正至5%。現價214.44美元對應10.9倍市銷率，被視為具增長潛力標的。