美股動向 | AI晶片戰局生變，英特爾或成推理運算轉向贏家

　　《經濟通通訊社16日專訊》人工智能晶片市場格局現變數，英特爾(US.INTC)與英偉達(US.NVDA)競爭態勢因AI投資重心轉移而出現微妙變化。市場拋售反映投資者憂慮尖端AI發展放緩，但更關鍵在於產業支出結構可能從模型訓練轉向推理應用。

　　路透旗下Breakingviews分析指出，今年約1萬億美元的AI投資中，部分資金可能從大規模模型訓練轉移至推理運算領域。此領域涉及現有模型處理查詢及運行智能代理，需要更多通用運算資源配合加速晶片運作，此趨勢有利英特爾的伺服器CPU業務發展。

　　英特爾最新季度數據中心及AI業務收入達63億美元，按年大增59%。該公司若能把握推理運算需求增長，將有助鞏固核心業務優勢，為其晶圓代工轉型爭取時間。不過分析師警告需警惕執行風險，英特爾上季經調整自由現金流仍為負值，且面臨AMD及基於Arm架構CPU的競爭壓力。

　　英偉達GPU同時支援訓練與推理運算，配合CUDA架構及新推推理優化系統，即使尖端訓練需求放緩仍可維持變現能力。市場普遍認為，訓練集群需求減少主要影響高端加速器定價，對英偉達屬相對性而非存亡威脅。

　　機構持倉數據顯示，第二季持有英特爾的對沖基金增至138家，較首季增加26家，AQR資本管理持倉量達1074萬股。同期持有英偉達的基金雖增至285家，但主要增持方漁夫資產管理僅加倉3%至9093萬股。值得注意，相關持倉數據尚未反映上周市場波動。