美股動向 | Nike股價年內挫34%，股息率近4厘成焦點

　　《經濟通通訊社19日專訊》全球最大運動服裝品牌Nike(US.NKE)近年面臨銷售放緩及競爭加劇雙重壓力，股價自2026年初至今累跌34%，最新股息率升至3.9%吸引被動投資者關注。

　　Nike過去12個月營收近470億美元，惟近年因過度聚焦直營業務忽視批發渠道，導致競爭對手有機可乘。新興品牌如On Holding(US.ONON)等趁機搶佔細分市場，公司更因過度依賴經典產品線而削弱創新動能。

　　一年半前上任的新行政總裁Elliott Hill重啟批發合作模式，2026年第三財季批發收入按年增5%，成功抵銷直營渠道4%跌幅，帶動整體收入按年持平。公司同步重組營運架構，改按運動類別劃分部門以加速產品開發。

　　中國市場第三財季收入按年跌10%，反映當地品牌競爭白熱化。庫存積壓需透過減價促銷清理，加上關稅成本高企，拖累毛利率按年收窄1.3個百分點至40.2%，創五年新低。期內淨利潤按年大跌35%至5億美元。

　　現價相當於過去12個月市盈率28倍，雖低於五年平均水平，但分析認為估值仍反映品牌溢價。Motley Fool分析師Jennifer Saibil指，股息率雖吸引，但考慮轉型風險及中國市場挑戰，現價未具足夠安全邊際。