美股動向｜RBC維持標指樂觀預測，看好美股及增長股優勢

　　《經濟通通訊社13日專訊》加拿大皇家銀行資本市場部(RBC Capital Markets)維持對美股建設性看法，將標指12個月目標定於8150點，並認為美股及增長型股份在利率、地緣政治及企業盈利等因素中具相對優勢。

　　該行預測較標指上周收市水平有11.4%上行空間，強調此為每月更新的「滾動12個月目標」而非年終預測。RBC指其GDP預測模型自6月下旬更新後有所改善，但同時對盈利及估值模型採取更保守立場。

　　RBC將共識每股盈利預測削減幅度從5%擴大至10%，以反映市場對人工智能(AI)及非AI業務盈利預期過度樂觀的風險。估值模型已納入聯儲局再加息兩次、10年期國債孳息率4.75%及通脹率3%等假設。

　　報告列舉四大主要風險：伊朗戰事惡化、盈利預測下調、美國中期選舉及聯儲局額外加息。若10年期債息持續突破5%、聯儲加息超過四次或市場嚴重質疑央行政策可信度，可能引發更深調整。

　　RBC指出，近期市況令美股重新確立相對其他發達市場的領導地位。儘管指標好壞參半，但美股資金流入、GDP預測上調及對巨型增長股興趣回升，均支持給予美股優勢評級。

　　該行偏好增長股多於價值股，主因巨型股及AI概念股在2026至2028年盈利增長前景更強。納斯達克100指數及標普500十大成分股估值，經夏季早前觸及多年低位後已重返合理區間。

　　RBC對小型股相對大型股保持中性看法，指近期資金回流巨型AI股令小型股表現落後。儘管2027年盈利預期改善及製造業復甦提供支撐，但弱勢資金流、加息預期及疲弱就業數據仍構成壓力。