《外資精點》高盛：老鋪黃金加價助保護毛利率，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社2日專訊》高盛發表研究報告指出，老鋪黃金(06181)於2月28日調升產品價格20%至30%，幅度較市場預期略高。按產品類別劃分，純金產品價格調升幅度較大。

　　高盛認為，此次調價有助於保護公司的毛利率，管理層目標2026年毛利率達40%。老鋪黃金在10月調價前，價格普遍落後於金價漲幅；同時，去年10月為旺季備貨的庫存準備，應有助緩解1至2月旺季期間儘管金價大幅上漲所帶來的毛利率下行風險。

　　需求面而言，雖然高盛認同調價後及農曆新年/促銷期後進入淡季，成長持續性存在爭論，但我們相信1至2月強勁旺季表現有助支撐2026年上半年穩健成長展望，並顯示品牌向上周期依然穩固，配合金價上漲趨勢，支持後續業績表現。

　　高盛將老鋪黃金目標價定於1128元，重申「買入」評級。(jl)

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