《外資精點》高盛上調同程目標價至29元，評級「買入」

　　《經濟通通訊社25日專訊》高盛發表研究報告指，同程旅行(00780)去年第四季度淨利潤為1.03億元（人民幣．下同），包括與其線下旅行社業務相關的商譽減值撥備負4.53億元、外匯虧損及其他一次性項目。剔除所有這些項目後，其經調整淨利潤按年增長18%至7.8億元，符合該行及市場預期，意味著淨利率按年擴張0.5個百分點。

　　該行解釋，上述表現主要受惠於混合抽成率持續改善，收入結構有利地轉向住宿預訂業務，以及服務開發及行政開支因規模經濟而節省，惟部分被銷售及市場推廣開支上升所抵銷。期內，同程收入按年增長14%，處於其指引增長10%至15%的高端，包括核心OTA業務按年增長18%，而旅遊業務收入則穩守於7.78億元，優於指引的下跌7%至12%。

　　高盛將同程2026至2027財年經調整每股盈利預測輕微上調1%至4%，同時將目標價由28.8元上調至29元，評級「買入」。亦引入2028財年預測。(jl)

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