《外資精點》高盛首予天數智芯「買入」評級，目標價1000元

　　《經濟通通訊社20日專訊》高盛發表研究報告，首次覆蓋中國AI晶片設計公司天數智芯(09903)，給予「買入」評級，12個月目標價定為1000港元。報告指出，公司作為中國領先的通用型圖形處理器(GPGPU)無晶圓廠晶片公司，已服務超過300家跨行業客戶，具備強大市場潛力。

　　高盛預期，天數智芯未來盈利將實現高速增長，主要受中國人工智能(AI)資本支出正處於上升周期；本土AI生態系統持續擴展，從GPU、伺服器、網絡、基礎模型到AI應用等各環節，以及本土供應鏈正逐步成熟；產品組合升級三大因素推動。

　　財務預測方面，高盛預計艾福瑞2025至2030年的收入年複合增長率達108%，主要受GPU模組出貨量上升所帶動。公司出貨量預計由2025年的4.5萬單位，以92%的年複合增長率增至2030年的逾100萬單位。淨利潤預計於2027年轉正，並在2030年達100億元人民幣。自由現金流亦預計於2027年轉正，並持續增長。(rh)

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