【數據前瞻】機構料7月中國CPI同比增速略回落，PPI或現年內拐點

　　國家統計局將於9日(周日)公布7月CPI、PPI數據。《路透》綜合33家機構預估中值顯示，由於食品價格維持低位且能源價格帶來拖累，中國7月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅料從6月的1%略回落至0.8%；其中12家機構預估中值顯示，當月CPI環比由跌轉為上漲0.2%。

　　同時，33家機構預估中值顯示，季節性因素以及需求不足導致工業品價格整體走弱，7月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比漲幅預計從6月的4.1%下行至3.8%，年內拐點或已出現。

*花旗：暑假旅遊季節性價格上漲效應或推遲*

　　投行花旗表示，就CPI而言，暑期旅遊及其他服務消費帶來的季節性價格上漲效應，可能因中小學放假較晚以及極端天氣事件而有所推遲。此外，油價和金價可能進一步帶來下行風險。食品價格方面，隨著豬周期下行階段觸底，豬肉價格7月環比上漲，不過這部分漲幅可能被水果和蔬菜價格走弱所抵消。花旗因此預計，7月CPI同比漲幅小幅回落至0.8%。

*中金宏觀：高基數或限制旅遊等服務價格同比抬升*

　　中金宏觀的張文朗等在報告中指出，核心通脹方面，暑期旅遊出行需求增加，航空運輸、住宿和文體娛樂等行業景氣度有所回升，相關價格或季節性上漲，而去年同期高基數或限制旅遊等服務價格同比的抬升。預計核心通脹相較上月可能小幅回落。

　　PPI方面，先行指標--中國7月官方製造業採購經理人指數（PMI）的價格分項繼續回落，其中主要原材料購進價格指數環比下降1.0個點至53.2，出廠價格指數下降0.4個點至47.8，連續第二個月陷收縮區。此外，中國商務部按周統計的生產資料價格月均環比下跌1.1%，自去年10月以來首次出現環比下降。

　　花旗認為，鑑於7月大多數工業品價格走勢偏弱，再結合PMI調查中價格分項指數的疲軟表現，預計7月PPI環比下降0.4%，同比漲幅降至3.9%。

*招商宏觀：財政資金轉化為實物工作量節奏偏慢*

　　招商宏觀張靜靜團隊表示，儘管美伊局勢導致國際油價7月重拾上升通道，但傳導至國內具有一定滯後性。另外，建築業景氣持續走弱，極端天氣壓制施工，財政資金轉化為實物工作量節奏偏慢，內需投資端對PPI拉動仍然不足。預計7月PPI環比跌幅進一步走擴至0.5%，同比漲幅在3.8%左右。
《經濟通通訊社7日專訊》