隔晚美股三大指數受壓，美債息反彈及油價急升重新點燃通脹憂慮，外圍風險胃納偏審慎。港股方面，恒指收復250天線，上試25800點水平，輪證資金流轉向偏淡，反映投資者對後市追貨態度轉趨保守。
輪證資金流顯示，恒指牛證錄得約4191萬元資金流出，而恒指熊證則錄得約4408萬元資金流入，反映好友趁反彈先行離場，淡倉資金則重新入場部署高位回吐。若恒指未能重企穩250天線，指數或續於區間內反覆偏軟，進取投資者可留意收回價較貼近現水平的恒指熊證作即市部署；相反，若大市重拾升勢並獲成交配合，淡倉需提防夾淡風險。策略上宜以快進快出為主，並嚴控收回及隔夜風險。
| 恒指牛證59389:收回價25421點，換股比率20000 | （較進取） |
| 恒指牛證58807:收回價25296點，換股比率20000 | （較保守） |
| 恒指熊證54346:收回價26100點，換股比率10000 | （較進取） |
| 恒指熊證69883:收回價26400點，換股比率20000 | （較保守） |
個股焦點落在泡泡瑪特，業績遜預期及全年增長目標不確定性拖累股價低開，但管理層提出未來半年回購計劃，或令短線好淡爭持加劇。從資金流看，泡泡瑪特(09992)好淡倉今早（21日）均錄得資金流入，反映投資者同時押注績後反彈及延續調整兩種方向，短線波幅料維持偏高。部署上，若股價能守住低開後支持並配合回購憧憬回穩，進取投資者可留意相關認購證；相反，若市場持續下調收入及盈利預期，則可留意認沽證作短線對沖部署。
| 泡瑪認購證27899:行使價180.1元，到期日2027年11月，有效槓桿約2.2倍 |
| 泡瑪認沽證29035:行使價130元，到期日2026年11月，有效槓桿約5.3倍 |
《星展銀行香港分行環球金融市場上市產品策略師 鍾宛婷》
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