【人行操作】中信証券：降準、結構性降息或先於LPR降息落地

　　內地3月貸款市場報價利率(LPR)一如預期保持不變，一年期、五年期以上LPR連續五個月分別維持於3.1%、3.6%。

　　中信証券首席經濟學家明明表示，3月LPR報價持平，總量降息工具暫緩發力，商業銀行負債壓力仍高，在逆回購利率不變的環境下LPR單獨壓縮加點的動力不足。他同時指出，雖然2月金融數據表現不佳，但3月票據利率中樞邊際回升，在貸款利率已下行至歷史新低的環境下，LPR進一步降息的緊迫性或有限。

　　明明並指，結合新聞發布會上人行行長潘功勝對於適度寬鬆「狀態」的定義，和降準空間、結構性降息工具的表述，後續這兩項工具可能先於LPR降息落地，且落地時機或在穩匯率、穩利率目標相對安全，而資金面出現大幅收緊階段。與之相對，LPR利率下調年內或仍有空間，關注後續信貸社融走勢和地產銷售等高頻數據回升情況。
《經濟通通訊社20日專訊》