【降低價差】港股價差縮窄非完全利好，短炒吼價更要留神

　　《經濟通通訊社記者戚朗軒１８日報道》港交所（００３８８）昨日就建議下調港股最低上
落價位發表諮詢總結，計劃分兩階段將適用證券最低上落價位下調５０％至６０％。第一階段將
於明年中實施，檢討實施情況後，第二階段預計於２０２６年年中推出。下調價差針對股票、
ＲＥＩＴｓ等，而不包括ＥＴＰ、債券、期權以及結構性產品。
　
＊細價股交易成本減低，利短線超短線炒家＊
　
　　在第一階段，價格範圍１０元至２０元的原有最低上落價位為０﹒０２０元，新的最低上落
價位為０﹒０１０元，降幅達５０％；而價格範圍２０元至５０元的原有最低上落價位為
０﹒０５０元，新的最低上落價位為０﹒０２０元，降幅達６０％。在第二階段，價格範圍
０﹒５元至１０元的原有最低上落價位為０﹒０１０元，新的最低上落價位為０﹒００５元，降
幅達５０％。
　
　　是次價差調整針對股價５０元或以下股份，明顯只為針對中小規模以至毫股的交易操作。是
次調整有利於降低價差成本，以第二階段針對的０﹒５元至１０元股份為例，「０﹒５元」上一
格便是「０﹒５１元」，價差達２％；而調整後「０﹒５元」上一格為「０﹒５０５元」，價差
便縮窄為１％，交易者要承擔的交易成本從而減少，更有利短線甚至超短線操作。
　
＊買賣排盤範圍縮窄，關鍵價位要待更貼價才看到＊
　
　　但有意見認為，因應目前買賣只支援買賣１０檔，前後共２０檔的交易，每格價差縮窄後投
資者於報價系統內能看見的買賣排盤範圍便有會縮窄：以現價０﹒６元為例，調整前能看見
０﹒６元及以下每格買盤數量由０﹒５１元至０﹒６元，合共１０格；上方賣盤則可看見
０﹒６１元至０﹒７元，亦合共１０格。價差調整後，投資者便只能看到下方買盤０﹒５５５元
至０﹒６元的合共１０格，上方賣盤０﹒６０５元至０﹒６５元的合共１０格，能看見排盤的範
圍大幅收窄。
　
　　假如有投資者有意參考每格價位的買賣盤總股數及金額，在價差調整後能看見範圍收窄，便
較難得知上下１０格以外的排盤情況，例如當股價靠近部分支持位或阻力位時，調整價差後便要
等股價更貼近相關價位時才能看到，令投資者需要更密切關注股價變化才不會錯失部署時機。
　
＊調整可輸入買賣盤範圍縮窄，港交所擬擴闊基準＊
　
　　同樣原理，目前交易系統內可輸入買賣價位為上下２４個價位，針對價差調整可輸入買賣盤
範圍縮窄，港交所於諮詢文件中提出增設以百分比為基準的要求（即上下２４個價位或３﹒５％
，以較高者為準），但意見反映此舉亦未能令價格限制範圍如同之前一樣寬闊，隨後港交所將基
準再擴闊至５％，望進一步降低範圍收窄的影響。
　
　　另外亦有意見反映，下調買賣價差或令交收費用提升，有投資者會為賺取更佳交易價而分拆
訂單，對此港交所則計劃修訂股份交收收費結構，取消現行的最低及最高股份交收收費限額，並
調整收費率。