香港, 2026年6月9日 - (亚太商讯) - 据市场消息，锅圈（02517.HK）正计划将"社区央厨"模式引入香港，首家门店预计选址湾仔，并有望于年内开业。市场观察指出，该门店的设立，反映集团两方面考量：一方面，作为品牌的首次跨境尝试，旨在检验境内"在家吃饭"的运营经验在境外市场的适配性；另一方面，这也被视为锅圈出海战略的一次审慎探索，或为未来将优质中国食材供应链带到国际市场的前期测试。
门店网络持续扩张 下沉市场仍为主要基础
截至2026年第一季度，锅圈门店总数达11,758家，较去年同期净增1,637家；其中，乡镇市场门店达3,123家。从门店结构来看，下沉市场仍是锅圈门店网络的重要组成部分，也构成其供应链、履约及会员触达的基础。
市场人士认为，锅圈的线下门店不仅承担商品销售功能，也在一定程度上扮演社区服务节点、即时配送前置点及本地流量入口的角色。这一模式的特点在于，公司可通过门店网络接近家庭消费场景，并将线下客流、会员关系和线上订单进行整合。
从"选点"到"强基" 十年实业深耕的自然延伸
与部分零售企业先通过线上流量扩张、再布局线下渠道不同，锅圈过去主要以线下门店和供应链建设作为起点。在形成全国性门店网络、冷链仓配体系及家庭会员基础后，公司近年再加大线上渠道、即时零售和数字化运营的投入。
在这种模式下，锅圈形成了包括门店覆盖、供应链整合、冷链物流、数字化覆盖、会员数据及社区品牌认知这六大结构性壁垒。
万店触达与即时履约：11,758家门店覆盖全国，每家门店都是前置仓。线上下单、门店核销、半小时送达，形成基于实体门店的末端响应能力，与纯电商模式形成差异。
产业型供应链纵深：控股参股多家自有工厂，从源头管理核心品类的品质与成本，实现"以销定产、产地直送"。
物流下沉与全链条交付：20座数字化中央仓构建冷链网络，从省会到行政村实现次日达，覆盖下沉市场的物流网络。
数据驱动的数字化决策：万店实时销售数据反哺选品、备货与区域化定价，库存周转与损耗控制有助于优化库存周转与损耗控制。
会员生态与复购引擎：近8,000万会员沉淀家庭消费画像，存量用户复购效率对利润增长的主贡献持续提升。
社区品牌心智壁垒："在家吃饭就锅圈"的品牌认知扎根社区，新业务（小炒、闪购、农场）无需从零教育市场，获客成本相对较低。
门店触达支撑闪购效率，供应链纵深保证价格优势，会员数据反哺选品精准，品牌心智降低扩张边际成本。市场观点认为，这些能力若能持续协同，将有助于公司提升门店经营效率。
业绩增长质量持续提升 大店调改释放经营杠杆
财务表现方面，2026年第一季度，锅圈收入同比增长31.3%–37.2%；核心经营利润预计为1.85–2.05亿元，同比增幅达45.3%–61.0%。利润增速高于收入增速，显示公司在产品结构、费用控制及门店经营效率方面或有所改善。
锅圈自2025年下半年开始持续推进大店调改战略，将门店从相对小的标准店升级为80-100平方米左右的"社区央厨"大店，经营品类从火锅、烧烤拓展至早餐、即食、轻餐、酒饮等多时段，并通过24小时无人门店实现全天候服务能力。场景扩容叠加区域化精细运营（"店长之家"机制）共同带动同店销售与人效的双重改善。
持续回购与稳定派息 传递股东回报决心
在回馈股东方面，锅圈动作清晰连贯。2025年度末期股息每股人民币0.0381元（约0.0435港元）已获股东周年大会批准，将于2026年6月18日派发。股份回购层面，2026年4月，锅圈宣布拟动用不超过2亿港元自有资金回购H股，回购价格上限为每次回购前五个交易日平均收市价溢价不超过5%。连续且规则的回购行为，叠加稳定派息，锅圈此前在公告中表示，回购反映董事会对公司长期发展的信心。
多重创新业务布局 底层逻辑打通效率闭环
除火锅与烧烤的基本盘之外，锅圈今年拓展覆盖了小炒、露营、即时零售与源头农产品等业务，相关业务均围绕家庭餐食及社区消费场景展开，并依托既有门店网络、供应链和会员体系推进。
其中，锅圈小炒以创新的商业模式填补外卖与家庭自煮之间的需求空间，锅圈露营则将"在家吃饭"的场景延伸至户外，本质都是社区央厨能力从"卖食材"升级为"卖解决方案"；而支撑这些场景落地的底层引擎，则是锅圈闪购与锅圈农场：锅圈闪购将每一家门店变成前置仓，承接线上下单与即时履约需求；锅圈农场以前端、中端、后端联动的模式用榴莲等爆款单品为门店引流，验证了高频单品拉动复购的流量闭环。
从业务逻辑看，这些新业务并非完全独立运行，而是共用门店网络、供应链与会员数据，基于实体基础设施，锅圈正在从单一品类的销售终端，进化为覆盖"一日五餐"及更广泛的消费场景。
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