摘要
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ 凱基預計年內再減息50至75個基點
▷ 凱基看好核心科技及半導體股，標普500目標7650點
KGI凱基今天發布2026年環球市場展望，凱基首席投資總監梁啟棠表示，展望2026年，投資者可採取LEAD策略部署：L是Liquidity Shift，受惠美元轉弱與減息，資金料流向非美及亞幣；E是Earnings Focused，聚焦盈利增長支撐佔值，布局美、歐、日股；A是Adding Credit，鎖定龍頭企業債信，加碼A級投等債；D是Diversified Assets，因應股債聯動上升，納入另類資產以優化配置。
*AI引爆新一輪生產力革命，支撐美經濟及企業盈利*
凱基投顧董事長朱晏民表示，AI正引爆新一輪生產力革命，成為支撐美國經濟及企業盈利的關鍵動力。雖然美國經濟預料會放緩，但仍不致步入衰退，而關稅政策帶來的短期衝擊有望在2026年首季逐步淡化。聯儲局減息步伐或由每次減息放慢至隔次減息，但整體仍處於減息周期，在經濟未衰退的情況下，利率下行將持續利好股市表現。
*今年美國經濟增長料2.2%，年內再減息50至75點子*
凱基表示，美國經濟自2025年第四季開始出現較明顯放緩，並將延續至2026年上半年，消費的負面影響將逐步浮現，企業投資亦會減慢；不過，AI帶動的生產力提升在一定程度上可為美國經濟提供支持，預計2026年經濟增長達2.2%。
該行續指，歐元區將維持溫和增長，德國在財政擴張下經濟改善將尤為明顯；日本經濟由內需推動的力量增強，財政刺激亦成為額外動力；中國則在2025年於貿易保護主義環境下顯示一定韌性。隨著美國通脹預期風險逐步回落及勞動市場風險上升，聯儲局已於2025年9月開始減息，2025年累計減息75個點子。預料2026年仍會再減息50至75個點子。
*標普500年底目標看7650點*
美股方面，該行提及，AI提升生產力、降低成本，使企業盈利保持穩健的趨勢仍可持續，預計2026年標普500盈利按年增長13.55%；惟因風險溢價可能上升，估值難再進一步擴張，年底目標價看7650點。走勢上，第一季或仍反映下行風險，第二季有望企穩回升，並於第四季、特別是期中選舉前後，出現較明顯升幅。
*AI主題仍看好核心科技及半導體等*
該行指出，行業配置方面，AI主題仍看好核心科技、半導體、受惠用電需求增加的公用事業、因先進製造投資升溫而受惠的機械設備，以及工業房地產信託基金(REITs)。非AI板塊則看好軍費佔比提升下的航太與國防、因關稅而受惠的製藥股，以及受惠於投行業務活躍的資本市場類別。
債券配置方面，美國經濟轉弱及聯儲局減息將帶動美國國債利率回落，預期10年期美債孳息率於第二季回落至3.5%-3.7%。建議2026年上半年可配置美國國債或較高評級的投資級企業債，下半年則可隨政策利率及經濟見底，逐步轉向非投資級企業債。
《經濟通通訊社13日專訊》
【香港好去處】2025去邊最好玩？etnet為你提供全港最齊盛事活動，所有資訊盡在掌握！► 即睇
