《外資精點》美銀證券︰恒地基本淨利潤遜預期，目標價23.3元

　　美銀證券發表研究報告指，恒地(00012)2024年基本淨利潤為97.74億元，低於該行預期7%，主要因發展物業利潤率下降。每股派息(DPS)持平，符合預期。儘管2025年現金流可能因農地收回收益下降及資本支出大致穩定而惡化，該行認為恒地可能維持其股息，因對少數股東的股息流出有限。該行予恒地「中性」評級，目標價23.3元。

　　恒地在2025年擁有180萬平方呎的香港住宅銷售資源，包括8 Castle Road項目，美銀預期該項目利潤率為45%。其有5宗原址換地申請，總面積達273萬平方呎，預計3月底前完成，若相關土地未能轉換為住宅用途，部分土地可能被政府收回，但收回時間不確定。

　　該行指出，恒地租金收入按年增長1%至65.1億元，符合該行預期。香港寫字樓收入下降10%，因出租率下降及租金負增長10-15%。該行預計2025年租金負增長幅度將類似。香港零售租金實現正增長，儘管租戶銷售輕微下降3%。2025年前兩個月，國際金融中心及其鄰里商場的租戶銷售按年持平。酒店收入下降10%，但停車場收入增長14%。管理層提到，買家對恒地上海投資物業的整棟出售感興趣。

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《經濟通通訊社21日專訊》