外匯動向｜英鎊波動加劇，專家拆解投資避險策略
12/05/2026
《經濟通通訊社12日專訊》英國政治環境不確定性升溫，引發市場對英鎊波動加劇的擔憂。瑞銀分析顯示，貨幣風險平均為股債投資增加約6個百分點波動性，促使投資者關注對沖策略。
市場憂慮工黨政府政策左傾可能觸發英鎊拋售，儘管技術分析師預測英鎊兌美元或升穿1.4水平。美元走勢成關鍵變數，布魯金斯學會經濟學家布魯克斯認為若伊朗局勢緩和，美元或進一步走弱。
歐洲ETF市場對沖基金規模由2017年568億美元激增至2025年2838億美元，但業界普遍認為除日本股市及環球債券外，貨幣對沖對散戶效益有限。Dimensional Fund Advisors研究顯示，1985至2019年間12個發達市場月度匯率回報平均趨近於零。
日圓兌英鎊過去五年貶值逾三成，持有非對沖日本基金的英國投資者收益遭匯率侵蝕。以追蹤MSCI世界指數的iShares ETF為例，五年期對沖版本回報75%遜於非對沖版本82.6%。
分析指全球投資者或將英國股市視為政治風險指標，即使估值吸引仍可能遭拋售。目前主流全球股票基金英國配置平均低於4%，遠低於本地投資者普遍10-25%的持倉比例。專家建議重新審視投資組合地域分布，特別關注美國科技股持續強勢的潛在機會。
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