航空股 | 國航上月乘客量回落疊加人幣走弱，中資航空股借勢急回可趁機吸？

16/12/2024

　　受內地擴大免簽國家範圍等利好措施刺激，內地三大航空股股價上周齊齊破頂，今早(16日)才見較大調整。消息面上，國航(00753)公布11月乘客量按年增17.5%，惟按月跌12%，民航局統計中心報告也指，11月航空客運市場進入淡季，客運班次按月下降6.3%。另方面，人民幣表現仍然疲弱，兌一美元中間價連跌3日，今報7.1882，為12月10日以來近一周新低，對有較多美元債務的航空股不利。不過，人民幣自10月尾走弱期間，中資航空股股價照樣攀升，或可趁調整吸納。

國航上月乘客量回落兼人幣續走弱，中資航空股借勢回吐可趁機吸？

（Shutterstock）

國航11月乘客量按年增17.5%　按月跌12%

　　國航公布，11月乘客人數約1217.3萬人次，按年增17.5%，按月跌12%，貨郵量約13.5萬噸，按年增17.4%，按月跌2%。今年首11個月乘客人數約1.43億人次，升21.8%，貨郵量約134萬噸，升38%。

　　另國航指，11月客運運力投入按年上升12.9%，旅客周轉量上升22%，平均客座率79.3%，上升5.9個百分點。至於貨運運力投入上升18.4%，貨郵周轉量上升20.9%。貨運載運率38.3%，按年上升0.8個百分點。

11月進入客運淡季班次按月降6.3%　中信建投：春運票價將明顯上漲

　　此外，民航局統計中心報告，11月航空客運市場進入淡季，客運班次總量為40.3萬班，日均13450班，環比下降6.3%，較2019年同期增長1.7%。11 月國際客運班次總量為39423 班(日均航班量1314 班)，環比下降6.7%，恢復至2019年同期的89%，恢復水平在連續3個月高於九成後，回落至90%以下。

　　興業證券指，淡季民航商務航線價格逼近高鐵價格帶，較難進一步下跌。中信建投稱，目前春運機票預訂剛剛開始，預訂量較低。根據往年經驗，預訂量將逐日增加，12月內是預訂機票的好時機，12月30日部分航線將出現餘票緊張的情況，1月13日後除夕火車票將開售，機票價格將明顯上漲。

傳內地或允許人幣明年貶值至7.5算　官媒：人幣匯率保持基本穩定具堅實基礎

　　另方面，《路透》日前引述消息人士報道，內地當局考慮允許人民幣貶值至7.5兌1美元的水平，與過往維持匯率穩定的做法不同。人行將強調允許人民幣出現更多市場化波動，但不太可能表明不再支持人民幣匯率。相關考慮反映政府意識到需要採用更有力的經濟刺激，以應對美國當選總統特朗普提高關稅的威脅。《路透》分析指，若人民幣貶值將有利內地出口，並營造更寬鬆貨幣環境。根據9家主要投行的平均預測，明年底人民幣將貶值約1.8%至7.37兌1美元。

　　不過，人民銀行主管媒體《金融時報》隨即發表評論員文章稱，目前美元下行的可能性正在增大，中國經濟發展穩中向好；從內外部條件看，人民幣匯率在合理均衡水平上，保持基本穩定具有堅實基礎，年尾隨著企業結匯增多，人民幣兌美元可能升值。展望未來，市場化作用下，人民幣匯率大概率仍會呈現雙向波動態勢。