港交所併購倫交所 高風險高回報

　　港交所（00388）昨宣布擬以約2,900億元併購倫交所，這並不只是商業決定，更為進一步鞏固香港國際金融中心地位邁出重要一步，過程恐難免遇上政治阻撓，但為香港發展仍應推進。

內地業務已通 著眼邁向國際

　　港交所將會以現金和發行新股來併購倫交所，行政總裁李小加在網誌上指，這次併購是千載難逢的跨國聯姻，透過業務互補，打造一個覆蓋亞歐美三大時區、同時為美元、歐元和人民幣等主要提供國際化金融交易的交易所集團，為客戶提供更大創新能力、風險管理和交易機遇。

　　對港交所而言，這項世紀併購是重要的戰略布局。過去十年，港交所聚焦開拓內地市場，透過滬深港通、債券通成功打通內地業務發展的戰略基礎，惟海外發展難免緩滯。今年2月，港交所發表戰略規劃時已提出「立足中國，連接全球」的大方向，現在提出併購案，就是朝邁向國際化目標走，為未來發展建立又一強勁引擎。

　　對香港金融發展，此亦具重要意義。通過併購全球固定投資和貨幣市場領袖的倫交所，可望將本港目前高度側重股票與銀行業務，邁向金融業務多元化與平衡，情況像港交所七年前收購倫敦金屬交易所，以助本港長遠發展商品交易。

　　過去幾年，內地有很多金融人才來港發展，藉其內地人脈關係，引入內地資金，再結合本地人才，令本港金融業競爭力提升。倫交所有歐洲出色專業人才和分銷渠道，港交所一旦併購成功，將有助進一步提升本港國際金融服務業水平和競爭力。

　　再者，香港社會當前正陷亂局，國際社會關注香港事態發展，港交所此時提出世紀併購，無疑是用行動證明本港能繼續正常運作，可高瞻遠矚地為香港發展作關鍵決定，向國際釋出香港穩定發展的訊號。

戰略利益龐大 政治阻力難免

　　併購能否成功，尚難逆料。雖然倫敦因英國脫歐，勢將流失部分國際金融中心業務，故有更大需要千方百計保持國際金融中心地位，與港交所合併正是出路之一，惟證券交易所屬敏感戰略行業，歐美對華崛起的擔憂又正急升，英國與歐洲政壇固可能出現反對聲音，美國又會否坐視「紐倫港」中兩大金融中心強強聯合，挑戰紐約龍頭地位與美國的金融霸權利益？港交所購倫交所無疑是高風險投資，但從戰略角度而言亦是高回報，應盡努力實現。

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