【吉利倒車】銷量未達標 多家大行睇淡
08/01/2019
吉利(00175)去年銷量未達標，兼遭瑞信及多間大行削價，今日(8日)最低見10.08元見逾年新低，全日股價大瀉11.28%%，收報10.22元，為表現最差藍籌。
吉利(00175)去年銷量未達標。圖為吉利行政總裁桂生悅（資料圖片）
大摩：短期吉利股價下跌 予減持 目標價8元
摩根士丹利發表報告指，吉利汽車去年12月銷售量低過預期，以及集團給予今年目標保守，上月吉利銷售量按年跌39%，去年全年銷售只達目標95%，今年銷售目標只較去年升0.6%。
大摩料未來15日吉利股價會下跌，出現有關情況機會率超過七成。大摩予吉利「減持」投資評級，目標價為8元。
瑞信削吉利目標價62% 今年銷售目標令人失望
瑞信發表研究報告，將吉利評級由「優於大市」降至「中性」，目標價由29元削至11元，降幅62%，2018至2020年盈測下調8至43%。
瑞信表示，吉利去年12月由製造商往經銷商之批發銷量按年跌39%至9.3萬台，是過去3年來首次出現跌幅，主要由於經銷商積極去庫存所致。由經銷商往客戶之零售銷量則為14萬台，延續10至11月跌勢，料12月份的按年跌幅為26%，相信是受2017年同期汽車購置稅較低所拖累。
該行認為，吉利今年銷售目標為151萬台，按年只升1%，令人失望。部分投資者原先預期，今年的新型號汽車有8款，高於去年的5款，應可令銷售目標有雙位數增幅。
另外，吉利為汽車購置稅提供補貼的時間延長至本月份，瑞信亦預期，吉利毛利率有持續下跌之壓力。
花旗降吉利目標價至12.7元 另調低盈利預測
花旗集團亦發表報告，將吉利目標價由16.8元降至12.7元，目標價降幅有24%，維持其「中性」，料今年集團盈利有100億元(人民幣.下同)，相信未來兩周吉利股價疲弱，市場會調低吉利市值預測。
花旗表示，調低目標價主要是由於行業於今年首季會進入去存貨周期，第二季汽車業零售銷售才轉為按年比較正數，料明年汽車業銷售增長才有5%至7%，料明年吉利盈利仍有12%增長，2019年至2011年每股盈利複合增長有10%。
花旗調低吉利2018至2020年盈利預測分別至101億元、100億及113億元，相信短期吉利股價會下跌兩成，而毛利率預測分別降至18.8%、18.1%及18%。
大和：吉利銷售遜預期 對新銷量指引失望惟仍籲買入
大和資本發表報告指，吉利去年全年銷售增長遜該行預期；同時亦對吉利將2019全年的銷售目標訂於151萬輛感到「失望」，惟仍予吉利「買入」的投資評級。
報告指，吉利去年12月份銷量約為9.33萬輛，按年跌39%，而去年全年銷售量按年增長20%，遜於大和所預期的24%升幅。12月份，「領克01」車型銷售疲弱，錄1503輛，11月約為5302輛；而03車型銷量則由11月份的4011輛增至12月的4282輛。
另外，吉利公布2019全年的銷售目標為151萬輛，預示其銷量增長將持平，按年或僅升0.6%，該行對此感到失望。
撰文：採訪組
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