大行報告 | 瑞銀指騰訊音樂第三季業績超預期，維持「買入」評級

14/11/2025

　　《經濟通通訊社13日專訊》瑞銀發表報告指出，騰訊音樂(US.TME)第三季業績表現強勁，總收入按年增長20.6%至84.6億元人民幣，此數字較該行及市場預期分別高出3.1%和2.9%。

　　其中，在線音樂服務收入按年增長27.2%至69.7億元人民幣，尤其受線下演出及廣告服務等非訂閱業務的強勁增長所帶動。在盈利能力方面，季度non-GAAP淨利潤按年增長32.6%至24.1億元人民幣，較該行及市場預期分別高出4%和3.8%。然而，瑞銀將騰訊音樂目標價由30美元下調至26美元，理由是預期非訂閱業務將對利潤率構成壓力，但維持「買入」評級。(jc)

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