摩通發表研究報告指，下調中再保(01508)由1.8元目標價至1.6元，維持「中性」評級。
摩通指出，中再保今年以來股價表現落後，反映市場對2026財年承保利潤率前景轉弱的擔憂，主要由於再保險定價趨勢走軟。然而，摩通認為市場過度悲觀，因為海外業務盈利能力不斷提高，且預期擴大的主要財產保險業務利潤率將部分抵消宏觀不利因素。
摩通將2026財年盈利預測下調5%至107億元人民幣（同比增長9%），與中國保險同業大致相當。該行指出，中再保目前以2026財年預測市盈率5倍及6%股息率交易。鑑於其市值較小且日均成交量有限，摩通認為該股在未來6-12個月內被納入恒生指數或港股通的可能性較低。
關於中東局勢緊張，摩通指出，海外業務貢獻中再保18%的收入和約25%的資產管理規模。在承保方面，該公司沒有直接的伊朗敞口，中東地區業務有限，因此短期索賠影響應該可控。投資方面，中再保的海外持倉主要為高評級固定收益資產，中東敞口佔資產管理規模不到0.2%，確保整體信用風險仍在控制之下。
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《經濟通通訊社13日專訊》
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